基于均值回归理论和数量分析方法的研究

均值回归(Mean reversion)是指股票价格无论高于或低于价值中枢(或均值)都会以很高的概率向价值中枢回归的趋势。众所周知,随机漫步理论在证券投资理论中占有重要地位,但这绝不是证券投资理论研究的最终目的。对于一些投资者尤其是对一些证券投资机构和投资基金来说,随机漫步理论的指导作用极其有限。近些年来,股票价格可预测理论得到了很大发展,均值回归理论就是其中之一,这一理论在发达国家引起了很多学者的重视,它是证券投资理论的一个新的里程碑和历史性的跨跃,亦是股票收益可预测理论的一个突破性进展。也同时是对传统随机漫步理论(The Theory of Random Walk)的一个最大的挑战。