南北向资金流动与中国股票市场的动态关联分析 |
| |
引用本文: | 湛东曈,董希勇.南北向资金流动与中国股票市场的动态关联分析[J].系统工程,2024(2):141-150. |
| |
作者姓名: | 湛东曈 董希勇 |
| |
作者单位: | 1. 北京师范大学系统科学学院;2. 山西大学经济与管理学院 |
| |
基金项目: | 山西省留学回国人员科技活动择优资助项目(20230004); |
| |
摘 要: | 沪港通和深港通是中国金融市场迈向国际化的一项重大创新政策。沪港通和深港通运行至今,北向资金和南向资金逐渐成为投资者的重点关注对象,特别是北向资金的动向往往被看成是市场行情好坏的风向标。本文使用ARMA-cDCC-FIGARCH模型,探究北向及南向资金流动和上证指数、深证成指与恒生指数间的动态联动性。研究表明,北向资金流动和深证成指涨跌的相关性最强,北向资金流动和上证指数涨跌的相关性次之,而南向资金流动和恒生指数涨跌的相关性最弱。其中,北向资金和内地两个市场间的相关系数波动较小,而南向资金和恒生指数间的相关系数波动幅度较大。并且,三个股票市场和南北向资金流动均存在长期记忆性特征。研究结果对于维护国家金融体系稳定,制定针对性的监管政策,以及促进资本市场发展具有重要的现实意义。
|
关 键 词: | 股票市场 南北向资金 动态关联 ARMA-cDCC-FIGARCH模型 |
|