MBO热：主体分析、必备基础与现实约束

MBO过程中的各类主体行为与社会对他们(它们)的角色期待大相径庭：管理者的机会主义行为泛滥，管理者与第一债权人方双方串谋，第二债权人方赌博心理强化，目标公司和壳公司的非公平交易成为管理者掏空目标公司的工具，一些中介机构成为管理者掏空目标公司的帮办，政府处于一种对MBO过程不置可否的尴尬角色；实施MBO必须具备相应的法律基础、市场基础和社会信用基础；由于现实的种种约束，人们试图通过普遍实施MBO来改善我国国有企业的所有权结构、控制权结构和资产效率状态，是难以奏效的，当前人们必须摆脱对MBO的迷信。