排污权价格不确定性对厂商污染治理投资决策影响的实物期权分析

运用实物期权理论与方法,建立了排污权交易价格不确定条件下厂商污染治理投资的决策模型。研究表明,在不允许和允许排污权跨期间交易时,与净现值法得到的结论相比,排污权交易价格的不确定性都会使厂商污染治理投资延迟。如果不考虑排污权交易价格的不确定性,净现值法得出的结论是,允许排污权跨期间交易条件下厂商污染治理投资的临界值大于不允许排污权跨期间交易条件下的临界值。此外,当排污权价格大于厂商的边际价值时,允许排污权跨期间交易条件下厂商污染治理投资的临界值也大于不允许排污权跨期间交易条件下的临界值。