| Lévy过程下非对称GARCH模型权证定价 |
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| 引用本文： | 吴恒煜,马俊伟,朱福敏,林漳希.Lévy过程下非对称GARCH模型权证定价[J].系统工程,2014(10). |
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| 作者姓名： | 吴恒煜 马俊伟 朱福敏 林漳希 |
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| 作者单位： | 西南财经大学经济信息工程学院;西南财经大学金融智能与金融工程重点实验室;Center |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金重大研究计划项目(91218301);国家自然科学基金资助项目(71171168);教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(12JJD790026);国家教育部留学基金资助项目(201206980001);西南财经大学中央高校基本科研业务费专项资金项目(JBK1407164;JBK12050);中央高校科研业务费专项资金及四川省教育厅创新团队项目(JBK130401) |
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| 摘 要： | 考虑权证标的资产的非正态特征,引入Lévy过程改进GARCH模型下权证的蒙特卡洛模拟定价方法。首先,针对不同Lévy随机分布和有偏GARCH模型建立真实测度下的Lévy-GARCH模型,然后进行风险中性测度转换并对38支大陆权证进行定价,最后对定价结果进行分类比较。结果表明,虽然大陆权证的市场价格与无套利假设下的理论价值有显著偏离,但Lévy-GARCH模型的定价精度仍然优于经典的B-S模型和Lévy随机模型,并且在市场剧烈波动的环境下定价效果提升更明显。
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| 关 键 词： | 权证定价 Lévy过程 GARCH模型 蒙特卡罗模拟 |
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