| 基于VAR模型的硬麦期货价格发现研究 |
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| 引用本文： | 张宗成,王骏.基于VAR模型的硬麦期货价格发现研究[J].华中科技大学学报(自然科学版),2005,33(7):103-106. |
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| 作者姓名： | 张宗成 王骏 |
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| 作者单位： | 华中科技大学,经济学院,湖北,武汉,430074 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目(70441022). |
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| 摘 要： | 通过单位根检验，确定硬麦期货与现货价格序列具有一阶差分平稳性即，(1)过程．在此基础上先建立VAR模型并进行协整检验，然后建立误差修正模型并进行格兰杰因果检验，最后对期货与现货价格序列进行方差分解和脉冲响应函数分析．从以上几个方面对郑州商品交易所的硬麦期货的价格发现功能进行实证分析．研究发现：硬麦期货价格与现货价格存在协整关系和格兰杰双向引导关系，期货与现货价格之间存在长期均衡关系．对硬麦期货品种来说，现货市场在价格发现功能中起到主导作用，因为现货市场在价格发现功能中占59．67％大于来自于期货市场的40．33％．在脉冲响应函数分析中，除了期货与现货价格对其的一个标准差新息立刻有较强反应外，现货价格新息对期货价格的影响更大．这也说明了现货市场在价格发现中的主导地位．
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| 关 键 词： | 郑州硬麦期货 VAR模型 协整检验 方差分解 脉冲响应函数 |
| 文章编号： | 1671-4512(2005)07-0103-04 |
| 修稿时间： | 2004年11月5日 |
Hard wheat futures price discovery based VAR model |
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| Zhang Zongcheng,Wang Jun.Hard wheat futures price discovery based VAR model[J].JOURNAL OF HUAZHONG UNIVERSITY OF SCIENCE AND TECHNOLOGY.NATURE SCIENCE,2005,33(7):103-106. |
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| Authors: | Zhang Zongcheng Wang Jun |
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