| 流动性风险与市场风险的集成度量方法研究 |
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| 引用本文： | 张金清,李徐. 流动性风险与市场风险的集成度量方法研究[J]. 系统工程学报, 2009, 24(2) |
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| 作者姓名： | 张金清 李徐 |
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| 作者单位： | 复旦大学金融研究院,上海,200433 |
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| 摘 要： | 传统市场风险度量方法没有考虑由于变现资产而产生的流动性风险.针对指令驱动市场提出一种流动性风险和市场风险的集成度量方法,该方法使用连接函数构建流动性风险和市场风险的联合分布,能够兼顾这两种风险的非正态特征和它们的相依性.在基于中国股市的实证研究中,度量了不同规模公司股票的集成风险.与集成风险度量方法相比,传统VaR方法将低估或者高估风险;而对于个股,只有选择最优变现期或最优变现策略才能最小化集成风险.
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| 关 键 词： | 流动性风险 市场风险 集成风险度量 连接函数 半参数方法 |
Study on integrated measurement of incorporating liquidity risk and market risk |
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| ZHANG Jin-qing,LI Xu. Study on integrated measurement of incorporating liquidity risk and market risk[J]. Journal of Systems Engineering, 2009, 24(2) |
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| Authors: | ZHANG Jin-qing LI Xu |
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