异质信息对资产价格的影响:一个理论模型

本文提出了一个异质信息影响资产价格的理论模型,并以此解释价格的过度波动。将私人信息影响资产价格的理论公式化并提出了两个定理。定理1说明了预期价格与红利之间差值的符号依赖于红利支付函数的特征与信息摩擦程度;定理2提出了价格波动高于预期或已实现红利的条件。