| 从机会成本角度论均值方差模型的适用性 |
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| 引用本文： | 刘仁和,朱华成,蒋晓阳.从机会成本角度论均值方差模型的适用性[J].系统管理学报,2003,12(4):375-379. |
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| 作者姓名： | 刘仁和 朱华成 蒋晓阳 |
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| 作者单位： | 1. 复旦大学,经济学院,上海,200433
2. 复旦大学,数学所 |
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| 摘 要： | 研究了当证券收益率偏离正态分布时,证券投资者选用Markowitz的mean-variance投资决策方法替代期望效用最大化投资决策方法的机会成本。对具有常风险厌恶系数的投资者,选用有偏随机变量Γ分布模拟资产收益率显著的偏度和峭度,推导了此种情况下投资者机会成本,并在上海股市进行实证分析。发现和Simaan的结果有一定区别,在所有资产都是风险资产和存在无风险资产时,投资者的机会成本都有随财富增加而减少的趋势。当存在无风险资产时随财富增加而减少,机会成本对投资者有一定的影响,但影响并不显著。投资者在实际操作中可以按mean-variance分析进行投资决策。
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| 关 键 词： | mean-variance投资策略 机会成本 期望效用 最大化投资策略 |
| 文章编号： | 1005-2542(2003)04-0375-05 |
| 修稿时间： | 2003年1月2日 |
The Application of Mean-Variance Model in the Perspective of the Cost of Investment Opportunity |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | mean-variance investment strategy opportunity cost expected effect optimization investment strategy |
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