| 流动性水平、流动性风险对资产收益的影响——来自沪深股市的经验证据 |
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| 引用本文： | 杨朝军,王灵芝.流动性水平、流动性风险对资产收益的影响——来自沪深股市的经验证据[J].系统管理学报,2011,20(4). |
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| 作者姓名： | 杨朝军 王灵芝 |
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| 作者单位： | 1. 上海交通大学安泰经济与管理学院,上海,200052
2. 上海工程技术大学管理学院,上海,200052 |
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| 摘 要： | 基于面板数据研究了股票流动性水平、流动性风险与股票收益率之间的关系.研究得到:①包含控制变量的混合截面回归分析结果表明,流动性水平越高收益率越低,即我国股市中存在流动性溢价效应,流动性变化率是影响股票收益率的重要因素.②基于固定效应VAR的因果检验表明,流动性变化率与收益率之间存在双向的因果关系.
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| 关 键 词： | 流动性水平 流动性风险 混合截面回归 固定效应 |
An Analysis on the Effect of Liquidity Level and Liquidity Risk to Asset Return: Empirical Evidence from Chinese Stock Market |
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| YANG Chao-jun
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WANG Ling-zhi.An Analysis on the Effect of Liquidity Level and Liquidity Risk to Asset Return: Empirical Evidence from Chinese Stock Market[J].Systems Engineering Theory·Methodology·Applications,2011,20(4). |
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| Authors: | YANG Chao-jun WANG Ling-zhi |
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