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| CEV模型下目标收益型养老金的最优投资和支付策略 | |
| 作者姓名： | 叶传秀 石媛 赵永霞 |
| 作者单位： | 1. 曲阜师范大学数学科学学院;2. 曲阜师范大学统计与数据科学学院 |
| 基金项目： | 山东省自然科学基金(ZR2020MA035)； |
| 摘 要： | 该文研究了目标收益计划下养老金的最优投资策略和支付策略.养老金的支付取决于计划的财务状况，且风险由不同代人分担.养老基金可以投资于无风险资产和风险资产，其中风险资产价格由几何布朗运动模型推广为常方差弹性(CEV)模型来驱动.以最小化收益风险和福利风险的组合为目标，利用动态规划原理和HJB方程，推导出了最优投资策略和最优福利调整的闭型解.最后，数值实例分析了模型参数对控制问题的影响. |
| 关 键 词： | 目标收益计划 最优投资 CEV模型 代际风险分担 |