| 基于尾部依赖的保险业系统性风险度量 |
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| 作者姓名： | 谢远涛 蒋涛 杨娟 |
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| 作者单位： | 1. 对外经济贸易大学 保险学院, 北京 100029;2. 对外经济贸易大学 应用金融研究中心, 北京 100029;3. 中国科学技术发展战略研究院 综合发展研究所, 北京 100038 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金(71303045);对外经济贸易大学研究生科研创新项目(A2012054,201403);对外经济贸易大学学术创新团队(CXTD5-04) |
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| 摘 要： | 从系统性风险的界定出发,综合考虑系统性风险的两个视角,基于保险公司的股票数据探讨保险业的系统性风险.通过构造Kendall协同系数检验整体依赖性和尾部依赖性,以(非对称)尾部依赖性为切入点,构造SV-t模型和厚尾的SV-GED模型,利用AIC准则和Hit检验法对不同依赖结构的copula模型进行筛选.通过实证分析,检测出中国人寿、中国平安和太平洋保险公司的非对称尾部依赖结构,认为保险业可能成为系统性风险传导链条上的一环,并且完全可能自身隐含和集聚系统性风险.结论部分分析了系统性风险的原因,针对如何降低下尾风险依赖提出政策建议,为我国保险业宏观审慎监管提供一些支持材料.
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| 关 键 词： | 系统性风险 尾部依赖 Hit检验 Joe-Claytoncopula函数 SV模型 |
| 收稿时间： | 2012-11-14 |
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