| 基于非线性分位数自回归的股市收益自相关性研究 |
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| 引用本文： | 康宁,吴丽媛,荆科.基于非线性分位数自回归的股市收益自相关性研究[J].阜阳师范学院学报(自然科学版),2018(1):63-69. |
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| 作者姓名： | 康宁 吴丽媛 荆科 |
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| 作者单位： | 阜阳师范学院经济学院;阜阳师范学院数学与统计学院 |
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| 摘 要： | 股市收益的自相关性是金融市场研究的热点问题,对股票价格预测及股市风险度量具有重要意义。由于收益序列存在尖峰厚尾及非线性特征,传统的线性均值模型往往难以具有代表性。在分位数回归框架下,以正负向收益作为分段机制,建立非线性分位数自回归模型,用于刻画收益序列的自相关特征。选取上证综指日收益率、周收益率及月收益率数据进行实证研究,结果表明,不同时间频率的收益序列自相关性较为一致,且存在典型的非线性和异质性特征。当前期收益为负向时,收益序列呈现出低分位点处(低迷市场)强正自相关、中位点处(温和市场)弱自相关、高分位点处(积极市场)强负自相关的特点;而当前期收益为正向时,结论与之相反。最后对结论进行分析并给出相应政策性建议。
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| 关 键 词： | 分位数自回归 非线性 股票市场 自相关 收益率 |
Stock index return autocorrelations analysis based on nonlinear quantile autoregression |
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