中国证券市场异象的持续性检验 |
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引用本文: | 张剑,张再生,闫东玲.中国证券市场异象的持续性检验[J].系统工程,2012(3):1-7. |
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作者姓名: | 张剑 张再生 闫东玲 |
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作者单位: | 天津大学管理与经济学部 |
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基金项目: | 教育部人文社科项目(09YJA790147) |
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摘 要: | 梳理了理论界对于市场异象的研究结论,针对市场异象的争议,提出了基于马尔可夫的市场异象持续性检验模型,利用1993~2010年我国A股市场的收益数据,对我国股票市场的价值溢价、规模溢价和动量溢价等市场异象进行实证检验。研究发现,我国A股市场的价值溢价与动量溢价在长期内存在持续性,规模溢价的持续性相对较弱,并且,生存偏差、收益平滑和统计区间对于市场异象的持续性存在不同程度的影响。
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关 键 词: | 市场异象 持续性 马尔可夫链 生存偏差 收益反平滑 |
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