| 基于Markov区制转换的流动性溢价 |
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| 引用本文： | 储小俊,刘思峰.基于Markov区制转换的流动性溢价[J].系统工程,2007,25(10):16-20. |
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| 作者姓名： | 储小俊 刘思峰 |
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| 作者单位： | 1. 南京航空航天大学,经济与管理学院,江苏,南京,210016;山东经济学院,经济与城市管理学院,山东,济南,250014
2. 南京航空航天大学,经济与管理学院,江苏,南京,210016 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金;南京航空航天大学特聘教授及创新群体科研基金 |
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| 摘 要： | 以内生两状态的Markov模型实证分析了我国股票市场的流动性溢价现象。实证结果表明：（1）收益与非流动性存在正相关关系，支持流动性溢价理论；（2）流动性溢价存在着动态特性，即随着时间的变化，在不同状态下，流动性溢价不同：高偏好不确定状态时的流动性溢价高于低偏好不确定状态时的流动性溢价；（3）在2001年5月前，市场交易活跃，更多地处于低偏好不确定状态，而在这之后，市场交易的清淡使得其更多低处于高偏好不确定状态；（4）流动性溢价与流动性水平有关：流动性水平越弱，流动性溢价越高。
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| 关 键 词： | 流动性溢价 Markov模型 内生状态 偏好不确定 |
| 文章编号： | 1001-4098(2007)10-0016-05 |
| 修稿时间： | 2007年4月10日 |
The Investigation of Liquidity Premium Based on Markov Regime-switching Model |
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| CHU Xiao-jun,LIU Si-feng.The Investigation of Liquidity Premium Based on Markov Regime-switching Model[J].Systems Engineering,2007,25(10):16-20. |
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| Authors: | CHU Xiao-jun LIU Si-feng |
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