A neural network versus Black–Scholes: a comparison of pricing and hedging performances

An Erratum has been published for this article in Journal of Forecasting 22(6‐7) 2003, 551 The Black–Scholes formula is a well‐known model for pricing and hedging derivative securities. It relies, however, on several highly questionable assumptions. This paper examines whether a neural network (MLP) can be used to find a call option pricing formula better corresponding to market prices and the properties of the underlying asset than the Black–Scholes formula. The neural network method is applied to the out‐of‐sample pricing and delta‐hedging of daily Swedish stock index call options from 1997 to 1999. The relevance of a hedge‐analysis is stressed further in this paper. As benchmarks, the Black–Scholes model with historical and implied volatility estimates are used. Comparisons reveal that the neural network models outperform the benchmarks both in pricing and hedging performances. A moving block bootstrap is used to test the statistical significance of the results. Although the neural networks are superior, the results are sometimes insignificant at the 5% level. Copyright © 2003 John Wiley & Sons, Ltd.     

PXI在测控系统中的应用

随着有关PXI总线的规范和产品的推出，由于优良的性能指标和适宜的价格，使其受到各相关行业的广泛关注。对风洞测控系统的结构和系统配置作了具体的阐述，并对PXI总线在具体使用中的效果和特点作了较详细的介绍。     

APCI5000电气自动化成套装置设计

电气自动化成套装置种类繁多，并广泛应用于电力系统．结合现场实际商业运行期所积累的经验，并根据市场预测以及目前工控机发展动态，提出了采用APCI5000工业控制计算机实现电气自动化成套装置设计的最佳方案．     

基于USB接口的低速率声码器设计研究

以专用语音信号处理器CT8020为核心，应用单片机控制技术及通信接口电路，介绍了一种基于USB接口的低速率声码器的设计与实现方法，在给出系统硬件总体结构的基础上，重点讨论了声码器和上位机软件设计中的若干问题。     

变电站自动化系统中一种新智能测控装置设计

介绍了变电站自动化系统一种基于80C196KB控制CPU设计的新型线路单元测控装置。它能完成一条线路的遥测、遥信、遥控和遥脉功能。模拟量测量采用基于快速傅里叶变换的交流采样算法，测量精度高。与上位机的通信提供多种选择方式，人机交互采用点阵液晶显示及薄膜式键盘，开关量状态、脉冲量的采集以及控制输出都采用二次隔离技术，并采用了先进软件抗干扰技术，遥控操作可靠。     

首次公开发行股票(IPO)定价模型的评析

对首次公开发行股票定价的三种模型的假设条件、应用优势和局限性进行了评估.     

有交易费用的衍生物定价模型

该文对考虑交易费费用的衍生物定价方程进行了研究，证明了在一定条件下其可化为线性偏微分方程求解，并得出了具体的定价公式。     

实物期权在折扣销售上的创新应用

介绍了实物期权定价技术,为中国电信“一元小灵通”建立了定价模型,探讨了其中所隐含的实物期权定价技术,并评价了其潜在的风险、盈利及取得盈利的相应条件。     

数字式温度传感器在冰箱检测系统中的应用

本文介绍了数字式温度传感器的工作原理、性能特征以及如何在冰箱检测系统中引入单总线技术,使用数字式温度传感器更好的实现温度的采集。     

HP3562A动态信号分析仪的计算机控制

本文在分别简要介绍ＨＰ－ＩＢ接口、ＨＰ３５６２Ａ和ＨＰ９０００／３２０及其控制之后，较详细地讨论了ＨＰ－ＩＢ接口总线控制ＨＰ３５６２Ａ和进行数据传输的四种有效方法，并给出了程序实例。本文所述的方法同样适用于对其它ＨＰ－ＩＢ（ＧＰ＿ＩＢ）仪器的控制。