中美股市波动的联动性的实证分析

用二元GARCH模型的方法建立了中美股票市场的波动模型,考察了中美两个股票市场从2002-2007年间的股指波动的联动性问题。结果显示：随着中国经济的不断开放,中国的股票市场的波动和美国股票市场的波动存在递增的联动性,且中国股票市场的波动对美国股票市场的波动的单方面影响尤其显著。分析了产生这种结果的原因,并提出相关的建议     

中国股市和美国股市的联动性分析

为分析中关股市之间的联动性。针对两国主要股票指数,建立VAR模型,运用脉7中响应函数和方差分解进行研究．结果表明：美国股市波动对中国股市有一定的影响,但中国股市波动对美国股市的影响较小,中美股市存在一定的联动性．     

基于小波分析方法的股指期货和现货市场关系研究

基于小波分析方法,利用5min高频数据研究了沪深300指数和沪深300股指期货的关系.通过小波分解方法将两市场收益率序列作信号分解,研究发现,在各尺度下股指期货市场的波动性都大于股票市场的波动性,同时随着尺度的增加,两市场的小波相关系数增加,即联动性增加.各尺度的格兰杰因果检验表明,期货市场与股票市场之间存在波动溢出效应,但溢出效应是单向的,即只存在期货市场向股票市场的溢出效应.     

基于投资者情绪传染的中美证券市场联动效应分析

文章从投资者情绪传染的角度出发,使用1999.01-2013.12的月度数据从市场收益率角度研究中美证券市场是否产生联动效应及产生的原因.研究结果表明中美证券市场的关联性呈现从"绝缘"到不断增强的动态过程;同时发现中美市场之间的投资者情绪传染是导致存在关联效应的主要原因,国际共同情绪和美国市场情绪是促进市场关联性的重要因素,市场间的情绪冲击显著影响了市场联动性.文章结果还表明中国股市走势、收益率显著地受到中国情绪的影响,而宏观经济周期的影响较弱.     

基于动态网络方法的中国行业板块联动效应分析

该文通过DCC-MVGARCH模型和网络分析方法,建立动态最小生成树网络,利用Tucker分解和K-均值聚类方法,将动态网络聚集成3个代表网络,并生成分层结构树图,对在2007—2018年包括次贷危机、"2015年股市波动"和中美贸易战等多个股市重大事件时间段内的中国行业板块联动性进行实证分析.研究结果表明:行业板块联...     

新冠疫情下股市、债市、汇市的联动性研究

探究中国股票市场、债券市场、外汇市场在新型冠状病毒肺炎疫情冲击下的动态响应,以及3个市场间的联动性。首先对3个市场的收益率序列进行单位根检验,在此基础上建立向量自回归模型(vector auto regression model, VAR);其次基于模型构建脉冲响应函数作出脉冲响应图,研究3个市场的动态响应;最后对收益率序列进行方差分解,以了解3个市场收益率序列波动的贡献率。结果显示,从总体上看,疫情对中国股市、债市、汇市的影响是短期的,3个市场在受到疫情冲击后收益率相关性增加,传染效应增强,3个市场间存在协整关系,并且股市与汇市之间存在单向因果关系;从响应程度上看,各金融市场对疫情冲击的响应具有时变性,不同时期的响应程度不同,且股市对疫情冲击的响应程度远大于债市和汇市;从市场间联动性上看,股市波动对债市和汇市影响较大,债市和汇市波动对其他金融市场的影响较小。本研究可为今后重大突发卫生事件发生时进行金融市场管理、合理规划投资组合、保持金融稳定健康发展提供参考。     

异质波动条件下中国股市与国际股市联动性的动态分析——基于DCC—MVGARCH模型的实证研究

在定义与计算异质波动的前提下,使用DCC—MVGARCH模型,对中国股票市场与国际股票市场之间的联动性进行研究．结果表明,首先,中国市场与周边地区市场的联动性最强、新兴市场次之、欧美发达市场最弱;其次,从动态走势上看,金融危机的爆发使得中国市场与周边市场、印度市场以及欧洲市场的联动性发生显著上升,而美国、俄罗斯与巴西市场与中国的联动性则没有显著变化;最后,这种不规则走势为国际投资提供了避险的可能性．     

香港股市与美国、英国股市的联动性

通过多变量协整理论，检验香港股票市场和世界上主要的股票市场一美国、英国股票市场的联动关系。结果表明，在1993年1月至1995年12周期间，香港市场与这些世界主要发达国家市场存在着弱的协整关系；而在1999年6月至2002年5月，香港股市与美、英股市之间不存在着协整关系。这一结果意味着分散投资于美、英市场与香港市场存在着长期的获利机会。     

金融危机期间主要国家证券市场联动性实证研究

2007年开始的次贷危机席卷欧美,各国证券市场出现大幅波动。由于次贷按揭相关的证券化商品RMBS,CDO不断贬值,加剧了欧美各国银行系统的流动性枯竭,最终导致了雷曼兄弟的破产,由此演变成了一场全球金融海啸,世界各国证券市场暴跌不止,经济不断恶化。文章将分析金融危机期间世界主要国家证券市场的联动性和波动的因果关系,同时探讨这些国家间的证券市场是否具有长期平衡关系。     

我国农产品期货市场与其他金融市场的多尺度联动性

在金融一体化与商品金融化的背景下,农产品期货与金融资产之间的相关性显著上升,研究农产品期货市场与其他金融市场的联动性对我国金融风险规制和宏观调控尤为重要.本文在集成经验模态分解的基础上,结合最大互信息系数和转移熵,提出一种两步多尺度联动性分析框架,并在此框架下从不同时间尺度角度深入研究我国农产品期货市场与股票、债券、汇率、能化期货市场间的联动性.研究发现:农产品期货市场与其他金融市场之间的联动性具有多尺度差异性,其与能化期货市场、股票市场之间的联动性较强,且联动性强度在长期成分中最高,但时间尺度越长,农产品期货市场与其他金融市场间的信息传递强度越弱;农产品期货市场在短期和长期接收来自股票市场的净信息,同时在中长期向债券市场和能化期货市场输出净信息,而农产品期货市场仅在汇改后在短期对外汇市场有显著的信息传递效应.