首次公开发行股票(IPO)定价模型的评析

对首次公开发行股票定价的三种模型的假设条件、应用优势和局限性进行了评估.     

我国股票市场的价值基础及价格泡沫研究

借助剩余收益模型测定了我国股票市场1992年至2002年历年年末的市场价值基础,并探讨了股票市场价格泡沫问题.研究结果表明,尽管上市公司的盈利能力不断下降,但市场的价值基础并未出现明显下降;由于市场的不成熟,我国股票市场中的泡沫成分较多;股价指数及市盈率指标不具有价格泡沫及投资价值的判断功能.     

市盈率变动与盈余管理的关系

分析盈余管理的涵义,从契约论与信息经济学2个角度诠释盈余管理产生的理论基础;借助Edwards-Bell-Ohlson（EBO）模型阐述市盈率P/E的涵义及其与公司业绩的关系;从市盈率变动、公司成长性以及公司价值可能被错误评价角度,分析市盈率变动与盈余管理的关系,提出防范盈余管理的建议.     

市盈率与回收期关系的探讨

动态市盈率是股市上的价值判断、风险判断、收益判断的重要依据,在各国的价值评估和投资决策中广泛应用。本文探讨了招商证券牛网的市盈率与回收期的关系,提出了回收期的计算方法,以期为认识及应用动态市盈率提供参考。     

股改对中国股市的影响——基于市盈率模型实证分析

针对我国股票市场发展中的股权分置改革,建立了市盈率模型,运用市盈率和上证指数的关系作线性回归分析,预测近几年市盈率的发展趋势,得出了上证指数的波动范围。     

股市争论又传来第三种声音市盈率何去何从

从众多郑百文们的放肆造假后泰然自若到无数猴王们的巧取豪夺后扬长而去,从亿安科技明目张胆的操纵到中科创业高台跳水的表演,说明证券市场确实到了不规范就阻碍它进一步发展的转折点。中国股市的这次转折诱发了一场经济学界的大争论。这实在是件意外的收获。证券市场对于中国经济跨世纪的改革和发展是太重要了,从这个意义上说,中国股市需要的也不是一般意义上头     

中小板及创业板IPO高定价问题研究

2010年10月新股发行制度改革的基本目的之一是基于完全市场化的原则降低中小板及创业板新股发行(initial public offerings,IPO)市盈率,但其效果不明显。该文针对此问题进行研究,发现2010年10月改革实施后中小板及创业板IPO呈现出报价趋于理性但仍高市盈率定价现象,构造了参与新股配售收益分析模型和超额认购倍数与IPO市盈率间对应关系模拟分析模型。基于这2个模型分析指出了上述高定价问题的制度原因在于询价约束不足、定价约束缺失,并从增加询价机构高报价成本和增大主承销商高定价风险这两方面探讨了加强询价和定价约束的改革思路。     

新形势下股份缩水现象分析

自1999年5月19日以来,中国股市经历了一段时期的恢复性上升,国家的宏观经济形势和经济政策也有了很大转变。就当前的新形势下,我国的新股发行过程中,究竟是存在“股份掺水”,还是存在“股份缩水”:其产生的原因是什么;有什么样的危害;以及如何;台理等作了较为深入的分析研究。     

中美贸易摩擦下贵州上市公司估值分析——以贵州百灵为例

自中美发生贸易摩擦以来,我国A股市场呈下跌趋势。该文选取贵州百灵企业集团制药股份有限公司2015—2019年的相关财务数据和市场数据作为研究基础对贵州百灵股票进行分析。对贵州百灵的历史财务数据进行纵向对比,选取出同行业实力相近的公司进行横向对比,分别采用现金流贴现法和市盈率法对处于中美贸易摩擦背景下的贵州百灵进行估值。两种方法得出的估值结果都低于市价,值得投资者警惕。     

PE估值法在我国证券市场失灵的原因探析

市盈率作为衡量上市公司价格和价值关系的一个重要的市场分析指标,不仅是证券投资者判断市场投资价值的工具之一,而且有时还被奉为股票投资分析的"金科玉律"。固然,用市盈率分析股价有其科学合理的一面,但是有些对市盈率过于"权威化"、"绝对化"的认识是不科学的,有其不足和片面之处。旨在探索PE估值法(市盈率估值法)在我国证券市场失灵的原因,从而在证券投资中更好地运用PE估值法。