双周要闻

中国降息 全球叫好 事件中国人民银行6月7日傍晚宣布，自2012年6月8日起金融机构一年期存款基准利率下调0．25个百分点，一年期贷款基准利率下调0．25个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。     

SHIBOR作为我国货币市场基准利率的实证分析

目前,我国货币市场还没有被一致认可的基准利率。2006年推出的SHIBOR在货币市场的影响力正在不断增强,表现为使用SHIBOR作为基准利率参照的产品份额逐渐增加。本文试图分析SHIBOR是否满足基准利率的基本属性,论证SHIBOR是否有条件成为我国货币市场的基准利率。     

财经剪贴

〉〉央行年内第三次加息中国人民银行决定,自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点,其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。     

土耳其里拉货币危机的背后

2021年末,土耳其又一次遭遇货币危机.自2021年9月开始,土耳其央行连续四次下调基准利率至14％.12月10日,里拉兑美元连续两次突破16∶1和17∶1两个整数大关.与此同时,土耳其股市和债市也遭遇重创,股市开盘即大幅下跌,两度触发交易熔断机制.12月20日,里拉兑美元汇率一度创下18.3∶1的历史新低.     

利率调节的市场化

我国目前利率管理存在一系列问题,如中央银行垄断利率调节,银行存贷利款利率实行最高限额管制,金融系统逃避管制等,说明了利率管理市场化是发展的必然趋势.利率市场化对我国银行商业化建设、加强金融宏观调控、实现金融自由化以及抑制通贷膨胀具有积极的作用而且市场化的利率具有由市场内在的机制作用决定、直接作用于微观经济主体、与价格等经济杠杆相互协调自发的发挥调节功能等特点,利率市场化改革应注重分阶段、分区域进行,加速基准利率的建设,充分发挥中央银行核心和主导作用.     

利率调节的市场化

我国目前利率管理存在一系列问题 ,如中央银行垄断利率调节 ,银行存贷利款利率实行最高限额管制 ,金融系统逃避管制等 ,说明了利率管理市场化是发展的必然趋势 .利率市场化对我国银行商业化建设、加强金融宏观调控、实现金融自由化以及抑制通贷膨胀具有积极的作用 .而且市场化的利率具有由市场内在的机制作用决定、直接作用于微观经济主体、与价格等经济杠杆相互协调自发的发挥调节功能等特点 .利率市场化改革应注重分阶段、分区域进行 ,加速基准利率的建设 ,充分发挥中央银行核心和主导作用     

欧洲央行宣布降息25个基点

11月3日，欧洲央行将基准利率削减25个基点至1．25％。这是欧洲央行新任行长、意大利人马里奥-德拉吉上任以来的首次货币政策决议，也意味着欧洲央行在今年逐渐开启的加息趋势出现扭转。     

一类均值为跳跃-均值回复过程的利率模型

中国的基准利率为1年期储蓄存款利率,其变化规律和对市场利率的影响不同于西方市场的基准利率,需要新的利率模型来反映基准利率的影响.本文用泊松过程描述1年期储蓄存款利率调整的发生次数,用扩散过程描述该利率调整大小及其时间序列相关性,并假定1年期储蓄存款利率决定了1年期市场利率的均值水平.在仿射模型的框架下,利用随机贴现因子定价模型,建立包含基准利率的连续时间仿射类利率模型,并利用MCMC(马尔科夫链蒙特卡洛)方法对之进行实证分析.实证分析说明本文给出的利率模型较好地拟合了市场利率期限结构的变化,并揭示了把1年期储蓄存款利率作为状态变量可以显著提高模型对市场利率期限结构数据的拟合精度.     

LIBOR的改革与替代研究综述

LIBOR丑闻爆之后,世界各地都对LIBOR将后来的改革方向与寻找LIBOR替代品方面进行了研究。本文重点综述了国内外文献中LIBOR丑闻爆发的原因和LIBOR存在的问题,并且讨论LIBOR下一步的改革方向,以及有无合适的替代品。研究发现,目前学者们认为没有替代品可以在各种方面完美替代LIBOR,但是在抵押品的贷款及衍生品方面,OIS和美国1年期国库券利率作为替代品都有良好的表现。     

银行利率市场化研究

<正>我国利率市场化改革的总体思路为:先放开货币市场利率和贷款市场利率,再逐步推进存贷款利率的市场化。其中,银行利率市场化是最后也是最重要的一环。一、利率市场化的推进——2012年以来的2次降息根据"十二五"规划,央行积极推进利率市场化改革,2012年6月后不到一个月的时间里,央行历史性地连续进行2次非对称降息。第一次降息是2012年6月7日,下调存贷款基准利率0.25个百分点,同时将金融机构存贷款利率浮动区间的上限和下限分