外汇储备对基础货币影响的理论与实证研究

开放经济条件下,外汇储备及其变动不仅是一国国内和对外金融政策的联系纽带,更是体现和制约货币政策有效性的重要因素。在国际收支持续双顺差的推动下,中国外汇储备保持快速增长的局面,由此引起的外汇占款改变了我国基础货币的投放,增强货币供给的内生性,给中央银行的货币政策调控带来巨大的压力。本文从理论上分析了外汇储备对基础货币的影响机制,然后运用中国的数据实证检验外汇储备对基础货币的影响程度,揭示出外汇储备及其变动在货币政策中的地位和作用,并提出相应的政策建议。     

多层面考察中国国际收支双顺差的调整机制

近年来,中国国际收支双顺差持续快速增长,巨额的国际收支顺差给中国经济带来了高昂的机会成本、削弱了央行货币政策的独立性和宏观调控的有效性。为降低国际收支双顺差带来的负面效应,中国必须采取包括经济结构层面、金融市场层面、外汇管理层面、政策体制层面的综合治理措施,从根本上调整经济增长方式、促进经济内外均衡。国际收支的调整将是一个长期的过程,双顺差将在今后一个时期继续存在,解决国际收支失衡必须着眼长远,综合治理,多管齐下,逐步实现国际收支基本平衡。