CEO任期对企业投资不足的影响——基于社会责任中介作用

CEO作为企业最高决策的执行者,基于其职业周期变化,以2016—2020年我国A股上市公司作为研究样本,实证分析CEO任职初期和离任阶段对企业投资不足的影响,有利于企业掌握投资效率变化的因素,完善企业CEO聘任制度。研究发现：CEO在任职初期阶段和离职前一年对投资不足有显著为正的影响,即CEO的频繁更替会降低企业的投资效率,导致企业投资不足;社会责任在CEO任期与企业投资不足之间有部分中介作用,社会责任的履行能够有效抑制CEO任职初期和离任阶段造成的投资不足。揭示了CEO在任期不同阶段对企业投资不足的影响差异,并分析社会责任在CEO任期与投资不足中起到的中介作用,丰富了企业非效率投资的相关研究。