基于前景理论的IPO异象解释：综述与中国实践

IPO折价是国内外证券市场普遍存在的一个问题,在国外的研究中,采用前景理论来解释IPO异象主要开始于2002年,前景理论分别解释了IPO折价问题和IPO公司长期表现弱于市场的问题。这些解释,主要是依据前景理论指出的人们更关注财富的变化,而不是财富的水平,以及前景理论的效用函数和概率加权函数。文章对中国股市存在的IPO异象进行了描述性统计,中国股市也存在大幅的IPO折价,这种折价可以部分地使用前景理论来解释。