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在分析了传统财务评估手段应用于收入流高度不确定企业价值评估上的不足后,利用实物期权理论和现代资本预算技术构造了一个简易动力学模型,对该问题进行了讨论.建立了模型,设置2种初值模式,分析了不同波动初值及收入流长期趋势终值对估值结果造成的影响,并用eBay公司2000年末实际数据对模型进行了考察.模型结果依赖于所选的参数,与直观上收入流高度不确定企业股价的波动在一定的程度上吻合,可以认为其股价仍在合理范围,该模型能解释一类收入流高度不确定企业股票价格的表现. 相似文献
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通过对放弃继承权的性质进行分析,将放弃继承权制度的价值与债权人撤销权价值进行对比分析,解决在两种制度发生冲突时如何进行利益平衡的问题。在对各方利益进行考量的基础上,在债务人恶意放弃继承权时,准许债权人行使撤销权的做法是比较妥当的。 相似文献
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讨论了NPV、或然决策和实物期权三者之间的内在关联.一个一般的结论是:一个项目的投资价值应该为完全不考虑后续投资灵活性时的价值加上灵活性本身的价值,前者就是经典NPV的价值,后者就是期权价值.当投资项目不存在后续投资灵活性时,期权的价值就为零,此时回归经典NPV情形.如果存在后续投资灵活性,则经典NPV只包括投资的一部分价值,只是一个不完全的评估.这也可解释为什么有时一个依据经典NPV应该拒绝的项目在实际中仍然可能被投资者采纳问题. 相似文献
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