基于SWARCH-GED模型的极值VaR度量

针对金融资产收益率序列的尖峰厚尾和结构变换特征,用SWARCH-GED模型拟合收益率序列,然后以标准残差序列为媒介与极值理论有机结合起来组建基于SWARCH-GED-EVT的动态VaR模型,最后对模型的精度和有效性进行验证。研究表明,SWARCH-GED-EVT模型能够有效识别上证综指的尖峰厚尾和结构变换特征,并且能精确有效地测度上证综指收益风险,尤其随着置信水平的提高效果更明显。     

基于Copula-ASV-GPD的我国多元外汇储币组合的风险度量

运用Copula-ASV-GPD模型对我国多元外汇储币组合进行风险研究。首先针对外汇收益的尖峰厚尾、波动的异方差性等典型事实特征,采用ASV模型与极值理论结合刻画单个外汇收益的波动性及尾部分布,然后运用更为灵活的t Copula函数进行拟合多元外汇储币组合的相关结构-最后结合Monte Carlo模拟对外汇组合进行了风险度量。通过对外汇储币组合的实证分析,结果表明,基于ASV-GPD的边缘分布模型能有效地刻画多元外汇收益时序并较为精确地描述外汇收益尾部的极端变化,相比其他风险度量模型具有优越性。同时,回测检验显示,基于Copula-ASV-GPD模型的多元外汇组合对风险测度能力更强,能够更好地捕捉外汇组合极端情形下的协同性和关联性,因而能有效地管理外汇储币风险。     

三峡库区农业产业化效率影响因素研究

【目的】为了解三峡库区农业产业化效率的影响因素，提高产业发展水平。【方法】应用数据包络的分析方法，对重庆农业产业化效率水平实施评价；然后从财政支农水平、产业发展水平、交通便利水平、对外开放水平以及教育水平等5个维度构建以农业产业化总体效率为被解释变量的Tobit回归模型，利用重庆区县2007—2017年数据测度农业产业化效率及其影响因素。【结果】三峡库区农业产业化整体效率在波动中呈现上升的趋势；影响因素方面除对外开放水平外其余4个变量均对其农业产业化效率均存在正向影响，但对外开放水平在统计上不显著。【结论】应用DEA-Tobit模型实证分析表明，为三峡库区农业产业化未来发展所提出的政策建议具有可靠性、可行性。     

基于演化博弈的制造业金融化调控机制研究

【目的】随着中国金融发展的不断深化及经济金融化水平不断提高,金融业利润明显超过制造业,导致资金流出实体经济,这就形成虚高的资产价格,产生"资产"泡沫,严重的还会引起制造业"空心化"。因此,通过深入研究制造业企业金融化问题,以此为基础探讨对中国产业结构调整优化的策略。【方法】运用演化博弈和模拟仿真的方法,构建基于政府和制造业企业金融化的演化博弈分析框架,重点分析影响政府和制造企业策略选择的因素,并对演化均衡过程进行模拟仿真。【结果】地方政府对制造业企业所采取措施譬如加大额外收费、提高奖励等力度的大小是制造业企业金融化水平的关键,制造业企业的决策行为一方面根据地方政府的额外收费和奖励的力度大小来定,同时制造业企业的行为反过来也影响地方政府的政策选择。【结论】基于适当政策下的演化博弈构建的制造业金融化调控机制可以最终实现经济系统的帕累托均衡。     

基于Copula-GH-CoVaR模型的风险溢出效应研究

【目的】为了更好地刻画金融资产之间的风险溢出效应,提高风险溢出效应测度的精度和有效性。【方法】通过构建广义双曲线分布下的边缘分布模型刻画金融资产的尖峰、厚尾以及偏斜等特征,在优选出Copula函数基础上,搭建起基于Copula-GH-CoVaR的风险溢出效应模型,然后以国际大宗商品综合价格与中国原油市场价格为例进行实证研究。【结果】实证研究结果显示,构建的风险溢出效应模型能有效刻画国际大宗商品市场与中国原油市场风险特征;随着时间的推移,风险溢出效应也在发生变化,并且和重大经济事件的发生相一致;国际大宗商品市场与中国原油市场存在双向正的风险溢出效应,但这一效应是不对称的。【结论】模型的检验表明,基于Copula-GH-CoVaR的风险溢出效应模型从精度和有效性上都达到了要求。     

基于演化博弈的制造业金融化调控机制研究

【目的】随着中国金融发展的不断深化及经济金融化水平不断提高,金融业利润明显超过制造业,导致资金流出实体经济,这就形成虚高的资产价格,产生“资产”泡沫,严重的还会引起制造业“空心化”。因此,通过深入研究制造业企业金融化问题,以此为基础探讨对中国产业结构调整优化的策略。【方法】运用演化博弈和模拟仿真的方法,构建基于政府和制造业企业金融化的演化博弈分析框架,重点分析影响政府和制造企业策略选择的因素,并对演化均衡过程进行模拟仿真。【结果】地方政府对制造业企业所采取措施譬如加大额外收费、提高奖励等力度的大小是制造业企业金融化水平的关键,制造业企业的决策行为一方面根据地方政府的额外收费和奖励的力度大小来定,同时制造业企业的行为反过来也影响地方政府的政策选择。【结论】基于适当政策下的演化博弈构建的制造业金融化调控机制可以最终实现经济系统的帕累托均衡。