中国金融机构时变关联性测度研究——来自频域视角的新证据

金融机构关联是衡量系统性金融风险的重要指标,厘清金融关联在时域和频域的动态机制,有助于完善我国金融风险防范体系.本文运用时变广义动态因子模型,基于高维视角研究我国35家上市金融机构间的频域关联,并从低频关联和高频关联两方面,探讨了金融机构关联的周期特征.同时,借助相位谱分析方法,构建金融机构时变关联相位图,考察了金融机构关联的“同频共振”效应.研究发现:1)金融机构频域关联具有长周期特征,市场冲击会显著增强金融机构间的长周期关联.2)银行业关联具有顺周期性,证券业、保险业和多元金融业关联具有逆周期性.3)银行业、证券业和保险业存在同相关联,容易发生风险共振,而多元金融业存在异相关联,发生风险共振的可能性较小.     

加快高等级公路建设是临沧经济发展和建设小康社会的客观要求

如今，交通的发展，特别是高速公路的发展，已成为衡量一个国家和地区经济水平及现代化程度的重要标志之一。笔者主要就临沧地区加快高等级公路建设问题作一些分析与探讨。