中国股票市场发展与经济增长的因果关系检验

股票市场发展与经济增长之间的关系一直是经济金融界学者感兴趣的研究课题，受股票市场发展时间比较短以及数据可获得性问题局限，迄今为止，中国股票市场发展与经济增长之间关系特别是因果关系问题，仍处在探索之中，参照著名经济学家Demirguc-Kunt and Levine的研究方法，应用1995年到2001年的季度时间序列数据，对中国股票市场发展与经济增长之间的因果关系进行了实证检验，结果表明中国股票市场与经济增长之间只存在看由经济增长到股票市场发展的单向因果关系。     

完备市场下的期权定价与套期交易策略的选择

在非均衡市场投资组合套利机会存在性假设的随机市场的基础上，先对T—期权和均衡价格进行定义，对定义进行了分析和说明。利用随机分析的相关知识，在市场完备性条件下证明了欧式看跌和看涨期权价格相等，都等于均衡价格。另外，在相同的假设条件下，讨论了期权(欧式)的套期交易策略的选择，并构造性地获得了套期交易策略及其相应的计算公式。为说明问题起见，举例说明了如何计算得到具体的投资组合套期交易策略的表达式。     

建筑市场激励机制设计

建筑市场是一个典型的不完全信息博弈市场。这个市场由开发商、监理单位与承包商三位主体构成，他们之间存在着复杂的委托一代理关系。通过对这种特殊的委托一代理关系的分析，构造了两个不完全信息动态博弈模型，并对这两个模型进行了比较分析。结果表明，如果开发商只支付监理单位固定费用，监理单位将采取弱力度监督，只有当开发商给予监理单位适当激励时，监理单位才会采取强有力监督。并在此基础上，得出了开发商对监理单位的有效激励机制，以促使监理单位和承包商努力工作，从而实现开发商预期目标。     

试论如何开展高校就业指导工作

文章在分析就业市场现状及大学毕业生就业过程中普遍存在的问题的基础上 ,从坚持思想教育、转变就业观念、制定合适的就业策略、有效开展择业心理咨询等方面探讨了如何开展就业指导工作。     

换手率与中美股票市场流动性研究

国内习惯以换手率判断流动性,而中国股市换手率常年较高.通过中美股市2005年7月到2015年6月10年间的历史数据,从市场深度和宽度2个角度对比分析中美股市流动性,发现中国股市的流动性确实显著优于美国市场,建议提高分红、抑制投机来调整过度追求短期价差收益导致的高流动性.但同时发现,换手率指标衡量流动性的效率较低,对于中国股市而言,经价格与股票数量调整后的Martin指数与即时交易成本2个流动性深度与宽度指标更能解释股票的收益率,更适合作为我国流动性衡量指标.     

基于市场导向规划的供应链资源分配模型研究

信息技术环境下的供应链管理是企业核心竞争力获得提高的有力方法之一。介绍了供应链管理中应用经济主体技术的虚拟市场方法理论,不仅关注该方法在理论研究领域的进展,并提出了供应链管理可以应用于信息技术环境下的一种新的商业模型。证明在一般经济原则指导下设计的决策过程结构可以带来供应链管理中分布式资源的有效分配。     

引入VaR和ES约束的投资组合理论实证

针对机构投资者控制市场风险的需要,将VaR(风险价值)和ES(期望不足)约束引入到均值一方差投资组合理论中,并利用中国A股1995～2002年的数据,实证了VaR和ES约束对组合绩效的影响．实证结果表明：对于有无风险约束、风险约束类型(VaR对ES)、置信水平高低以及约束值的大小这4项选择(任选1项而其他3项任其变化),存在风险约束或ES约束或置信水平高或约束值小时组合的风险调整绩效均显著好于相应组合的风险调整绩效,而组合绩效表现则完全相反。     

中国海洋碳汇交易市场构建

 分析了发展海洋碳汇市场交易的优劣势,从海洋碳汇交易市场的构建原则、模式选择、发展路径、要素设计、运行机制及保障措施等方面,综合分析探讨了中国海洋碳汇交易市场的构建策略。结果表明：（1）中国海洋碳汇交易市场的构建应采取“市场+政府”的模式,同时市场建设应采取分阶段发展的路径安排;（2）海洋碳汇交易市场建设内容包括市场要素和供求、价格、风险等市场运行机制及支撑机制;（3）为保障海洋碳汇交易市场能够持续、有效地运行,需加强组织领导、完善体制机制,加强顶层设计、完善法律体系,深化科学研究、提高技术水平,注重人才培养、强化智力支持。     

考虑交叉网络外部效应的多边配送平台增值服务投资与定价策略

针对考虑交叉网络外部效应的多边配送平台,本文讨论了该类平台增值服务投资与定价策略.首先构建了以平台利润最大化为目标的优化模型,然后求解得到最优增值服务投资和定价策略,最后通过数值分析探究了增值服务投资系数、边际增值服务投资成本、基础投资和交叉网络外部效应对最优定价策略、最优增值服务投资策略和平台最优利润的影响.研究表明:1)若增值服务投资系数较大,则平台应加大增值服务投资,同时提高交易费、广告费和配送费;2)若平台的基础投资较大,则平台应减少增值服务投资;3)若消费者对配送人员的网络外部性强度增加,则平台应提高广告费,加大增值服务投资,同时降低交易费和配送费,甚至对消费者进行补贴;4)若消费者对广告商的网络外部性强度增加,则平台应提高广告费和配送费,降低交易费,同时加大增值服务投资;5)若广告商对消费者的网络外部性强度增加,则平台应大幅度提高广告费和交易费,减少配送费,同时降低增值服务投资.该研究成果为多边配送平台的运营决策提供重要参考.     

PARX model for football match predictions

We propose an innovative approach to model and predict the outcome of football matches based on the Poisson autoregression with exogenous covariates (PARX) model recently proposed by Agosto, Cavaliere, Kristensen, and Rahbek (Journal of Empirical Finance, 2016, 38(B), 640–663). We show that this methodology is particularly suited to model the goal distribution of a football team and provides a good forecast performance that can be exploited to develop a profitable betting strategy. This paper improves the strand of literature on Poisson‐based models, by proposing a specification able to capture the main characteristics of goal distribution. The betting strategy is based on the idea that the odds proposed by the market do not reflect the true probability of the match because they may also incorporate the betting volumes or strategic price settings in order to exploit betters' biases. The out‐of‐sample performance of the PARX model is better than the reference approach by Dixon and Coles (Applied Statistics, 1997, 46(2), 265–280). We also evaluate our approach in a simple betting strategy, which is applied to English football Premier League data for the 2013–2014, 2014–2015, and 2015–2016 seasons. The results show that the return from the betting strategy is larger than 30% in most of the cases considered and may even exceed 100% if we consider an alternative strategy based on a predetermined threshold, which makes it possible to exploit the inefficiency of the betting market.