美国与巴西金融体制的差异及成因探析

美国和巴西的金融体制在中央银行独立性、商业银行经营体制、非银行金融机构地位、金融监管手段、金融市场结构等方面都存在巨大差异,其原因在于两国金融发展的历史、经济市场化程度、国民金融观念、金融法律建设、金融基础设施等方面都不同.巴西应该努力发展社会经济,积极改革,逐步优化本国的金融体制.     

市场机制和政府调控下的产学研合作创新网络演化博弈仿真——以新能源汽车产业为例

以新能源汽车产学研合作创新网络为实证分析对象,运用网络演化博弈理论和仿真分析方法,剖析在市场机制和政府调控下,产学研合作创新网络中创新主体合作行为与网络结构在互动过程下的演化规律。研究结果表明：市场机制和政府调控对于创新主体维护合作行为和网络集聚都具有促进作用;创新主体合作行为与网络结构之间具有协同互动关系,并且市场机制和政府调控的作用越大,两者间协同互动作用越明显。在市场机制下,市场机制作用的增强会降低网络演化的速度;只有当市场机制作用超过一定阈值时,维护合作行为才会在创新主体间涌现出来。在政府调控下,创新主体对于政府调控较为敏感;当政府调控力度处于阈值水平时,不利于创新主体间合作关系的维持。     

灰色市场下考虑非对称信息的制造商质量披露及定价策略

针对灰色市场条件下产品质量为非对称信息的情形,构建由一个制造商、一个灰色市场投机者和顾客组成的Stackelberg博弈模型,研究了制造商的质量披露及定价策略.研究表明,在产品质量和低价市场顾客支付意愿较低时,制造商的质量披露策略是向顾客隐藏质量信息,反之则向顾客披露质量信息;在定价策略方面,随着低价市场顾客支付意愿的提高,制造商可通过不断缩小高、低价两个市场的价格差与灰市投机者进行竞争.进一步地,通过与产品质量对称信息情形对比分析发现,虽然非对称信息情形下制造商具有信息优势,但制造商不一定能够获得更高的利润,且其利润并不总是受到灰市投机者的影响.最后,通过将模型进一步扩展到制造商进行质量研发,即质量为内生时的情形,结果表明上述研究结论具有较好的一致性和普适性,可为灰色市场下制造商质量披露与定价提供有益的管理启示.     

Can We Predict the Financial Markets Based on Google's Search Queries?

We look into the interaction of Google's search queries and several aspects of international equity markets. Using a novel methodology for selecting words and a vector autoregressive modeling approach, we study whether the search queries of finance‐related words can have an impact on returns, volatility of returns and traded volume in four different English‐speaking countries. We identify several words whose search frequency is associated with changes in the dependent variables. In particular, we find that increases in search queries including the word stock predict increased volatility and decreased index returns over the next week. On top of that, we investigate the performance of a market‐timing strategy based on the search frequency of this word and benchmark it against random words from the Word‐Net database and a naive buy‐and‐hold strategy. The results of this empirical application are positive and particularly stronger during the global crisis of 2009. Copyright © 2016 John Wiley & Sons, Ltd.     

集聚效应对中国风电产业发展差异影响的实证研究

风电产业的发展是清洁能源发展的热点之一。本文从产业集聚效应的角度出发,深入研究了我国风电产业链的发展情况,利用地区集中度LQ指标对2009~2012年华北、东北、西北和江苏沿海风电产业集聚情况进行了实证研究,得出我国四大区域确实存在风电产业集聚现象。同时利用产业地区集中度cR指标测度各地的市场集中度,深入分析了我国典型地区的风电产业集聚特征,得出受集聚效应和各地经济资源禀赋不同的影响,我国风电产业发展存在差异且缺少地区间的产业联动发展,并提出相应的对策建议。     

上市公司期权激励公告的市场反应研究

在回顾期权激励相关研究的基础上,利用事件研究法对《上市公司股权激励管理办法》实施以来我国上市公司期权激励公告的市场反应进行了研究,并检验了不同市场对期权激励公告的反应是否相同.研究表明,市场对期权激励公告持积极态度,公告公司股票能获得比非公告公司股票更高的累积超额收益,且不同市场股票的CAR没有差异.     

中国股票市场限价指令等待成交时间的理论研究与实证分析

在中国指令驱动股票市场中,限价指令需要为成交付出等待成本,如何计量限价指令的等待成交时间是金融市场流动性及微观结构理论领域崭新的研究问题.研究表明,指令生存模型能够比较精确地描述限价指令的等待成交时间概率分布,实证检验结果表明,生存模型具有比较高的准确性;同时发现限价指令等待成交时间对委托价格很敏感,而对委托量不敏感;基于委托价格的敏感性分析绘制出了限价指令等待成交时间概率分布的价格全谱图,根据该图可以预测限价指令的等待成交时间,以及为指令提交策略提供定量分析基础.     

利用事元蕴含系统寻找开拓市场的策略

利用可拓学中事元及其蕴含性,给出了事元蕴含系统的概念,并将其应用到市场营销中,以生成开拓市场的策略,为企业提供了一种开拓市场的形式化方法     

轿车市场短期需求的多层次灰色预测方法

本文提出一个新的实用多层次灰色预测方法,并用此方法预测了中国轿车产品短期市场需求     

Existence of Equilibrium of Multiperiod Plan-Market Economy with the Stock Market

1　IntroductionWilliamA.ByrdhasstudiedtheexistenceofequilibriuminasimplemodelwithdistinctiveChineseeconomy(seeByrd,1989).Industrialgoodsaresubjecttomultipleallocationmechanism,includingvariousadministrativechannels,termedplanningsystemandcom-modityma...