投资者情绪和资产定价异象

在以个人投资者为主体的中国股票市场中,投资者情绪对资产价格的影响非常重要.本文将投资者情绪和宏观经济变量加入到条件CAPM模型中,采用Avramov和Chordia(2006)的两步回归分析框架,检验了包含投资者情绪信息和宏观经济变量的条件资产定价模型对我国股票市场收益异象的解释力.实证结果表明,包含IPO首日收益率为投资者情绪信息的条件CAPM模型能够显著解释我国股市中的特质波动率之谜,规模效应和价值效应,经济不确定性指数作为额外的宏观经济变量加入条件CAPM模型能够解释我国股票市场的非流动性溢价,实证结果对于不同的度量指标都很稳健,进而证实了投资者情绪因素在资产定价过程中的重要作用.     

产品视角下的非物质文化遗产旅游化传承分析——以泉州南音为例

从产品属性及其供给路径的视角探析非物质文化遗产旅游化传承。认为泉州南音等表演艺术类非物质文化遗产属于公共产品或准公共产品,应依托政府的主导作用,在以企业为主体、可再生非核心遗产资源要素利用、原生态文化遗产区外围空间三个基本维度上理性架构其旅游化传承的路径,使非遗的主要保护和传承者与遗产资源的开放利用主体区别开来,核心资源的保护与可再生非核心资源的利用结合起来,非遗地的核心保护区原生态保护与边缘区域窗口传播整合起来。     

开放式基金流动性管理的数理模型研究

通过结合库存理论和资本资产定价模型为开放式基金的最优现金储备量的确定提供了一种定量方法,同时具体分析了诸多影响最优现金储备量的因素,并得出了一些结论,如当证券市场处于牛市时,预期市场收益率越高,开放式基金为应对基金持有人的赎回而需储备的现金量越少;当证券市场处于熊市时,开放式基金需储备更多的现金以应对赎回需求.开放式基金经理可以运用该模型管理基金的流动性风险.     

浅谈市场经济下医院的财务管理

随着我国加入世界贸易组织，中国卫生系统将向世界开放医疗服务市场，行业间竞争将呈现多元化格局。文章分析了市场经济下医院财务管理普遍存在风险意识、成本核算、决策、无形资产等几方面不足。     

图书馆数字化服务对非物质文化遗产保护的作用

阐述了图书馆数字化服务的内涵和要素,论述了公共图书馆数字化服务对非物质文化遗产保护的效能,提出了通过公共图书馆数字化服务保护非物质文化遗产的途径。     

A Method of Retail Mortgage Stress Testing: Based on Time‐Frame and Magnitude Analysis

In this study, a non‐stationary Markov chain model and a vector autoregressive moving average with exogenous variables coupled with a logistic function (VARMAX‐L) are used to analyze and predict the stability of a retail mortgage portfolio, based on the stress test framework. The method introduced in this paper can be used to forecast the transition probabilities in a retail mortgage over pre‐specified states, given a shock with a certain magnitude. Hence this method provides a dynamic picture of the portfolio transition process through which one can assess its behavior over time. While the paper concentrates on retail mortgages, the methodology of this study can be adapted also to analyze other credit products in banks. Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Ltd.     

论人力资源会计的发展及运用

分析了人力资源会计产生的原因,论述了我国建立人力资源会计的必要性,探讨了人力资源会计在我国企业管理中的应用前景,就人力资源部门的性质和地位及员工流动、员工工资等方面提出了几点建议.     

标的资产服从混合过程的期权定价模型

通过对期权的标的资产（以股票为例）的价格行为过程进行分析,引入一种价格服从混合过程的新模式,改变了Ｂｌａｃｋ－Ｓｃｈｏｌｅｓ期权定价模型的基本假设之一,推导出一种新的期权定价模型,获得了较理想的结果.     

非交易资产未定权益的无差别定价

在交易资产和非交易资产均服从扩散过程的假设下,研究了指数效用函数下非交易资产欧式未定权益的效用无差别定价.利用动态规划方法得到了效用无差别定价的偏微分方程.     

新旧固定资产准则的内容比较与问题思考

财政部于2006年2月15日发布了新的企业会计准则,将自2007年1月1日首先在上市公司施行.新准则由1项基本准则、38项具体准则和相关应用指南构成.新的企业会计准则体系首次构建了比较完整的有机统一体系,实现了与国际惯例的趋同,强化了为投资者和社会公众提供决策有用会计信息的新理念,并为改进国际财务报告准则提供了有益借鉴.本文仅对新旧《企业会计准则--固定资产》的内容进行比较,并就新准则在实际执行过程中可能出现的一些问题进行了思考.