基于供应曲线的最优变现策略研究

基于供应曲线理论研究了机构投资者的最优变现策略问题.首介绍了供应曲线的相关理论.利用供应曲线,给出了变现策略与变现成本的数学描述.基于极大值原理,获得了问题的解析解,并对经济意义进行了阐述.研究结果表明,当变现速度不受限制时,机构投资者应先买入头寸,到某一时点后,即开始卖出头寸,并且卖出的速度变化量是越来越小,最终以接...     

股票市场在阵痛之后的重新崛起--用化学的逻辑方法分析中国的证券市场

利用化学中经常使用的发散逻辑,对2004年中国证券市场股票价格狂跌的原因进行了分析,并对2005的证券市场发展走势进行了预测和展望。     

投资者情绪影响香港股票市场吗?

本文选取香港股票市场的封闭式基金折价率,initial public offering(IPO)首日收益率,IPO数量,市场成交量和换手率等五个原始情绪指标,利用主成分分析法构造了综合投资者情绪指数,然后应用autoregressive moving average-generalized autoregressive conditional heteroskedasticity(ARMA-GARCH)族模型分别剔除了综合投资者情绪指数与香港恒生指数中的趋势因素和季节因素等外在影响,对ARMA-GARCH模型的残差作相关性分析和Granger因果关系检验.研究表明,ARMA-GARCH族模型能有效处理投资者情绪指数和香港恒生指数的自相关性和异方差性.Granger因果检验发现在短期内恒生指数收益率是投资者情绪的Granger原因,即当香港股市处于上升阶段时,投资者情绪会更加乐观,而当股市处于下降阶段时,投资者情绪则会变的更加悲观.     

农用地的制度安排与土地的可持续利用

构筑了在使用农用土地时土壤侵蚀随时间变化的一般经济分析模型 ,并在分析中引入使用者成本这一概念 .本文得到以下结论 :1 .经济目标和可持续发展目标存在歧异 .一般而言 ,经济系统自身不能实现农用土地的可持续利用 .2 .农用土地的现期使用会导致未来经济利益的丧失 ,这一现象可用使用者成本来表示 .我国现行农用土地的制度安排会使农民的使用者成本低于社会使用者成本 .3.为了实现农用土地的有效利用 ,减少土壤侵蚀的原地外部不经济性 ,应延长农用地的承包期 .     

封闭式基金在牛市和熊市期间持股相关性研究

根据国内封闭式证券投资基金每季度公布的数据,通过相关性分析,对比分析在牛市、熊市开始和结束时,基金持有股票的相关性,得出国内机构投资者有非理性的特性,并且在牛市期间,小规模基金的非理性程度要比大规模基金严重,熊市期间,则相反。     

基于Copula函数的中国房地产业与银行业风险传染研究

针对房地产业与银行业间存在的非线性及动态时变的复杂关系,以2005-01-04～2018-12-28日数据为研究样本,通过动态时变Copula函数对中国房地产业与银行业间非线性相依关系及金融危机时期的风险传染进行检验,并基于金融关联理论及行为金融理论探究了三种风险传染渠道.结果表明,中国房地产业与银行业间存在非线性、非...     

认知偏差理论研究的现状与展望

投资者在不确定条件下决策时,会出现非理性的认知偏差。按照认知偏差产生的时间把其分成3类:决策前信息处理时的偏差、决策时的偏差以及、决策后结果分析时的偏差。通过分析表明,现有的认知偏差理论缺乏公认的,权威的分类和命名标准。将认知偏差发展成一个完善的体系和认知偏差的本土化分析是将来的研究方向。     

世、亚行贷款项目机构能力建设研究

世、亚行贷款不仅给我国经济和社会发展提供了资金支持,而且其贷款项目机构能力建设的实施推动了我国企业的制度创新和技术创新,提升了政府管理理念创新和治理能力,促进了项目管理制度化和规范化。世行贷款河北城市环境项目及亚行贷款河北海滦河流域污染防治项目的成功实施就是例证。     

农村信用社制度异化:“囚犯的困境”——一个经济史的视角

国民政府时期农村信用社制度曾发生异化现象,主要表现为:欲挽救"农村破产",农村经济却愈加衰落;欲使农民得利,农民却几乎是"被得利";欲使农民自愿参与合作,农民却是"被合作";欲遏制旧式高利贷,却产生了"集团高利贷"。国民政府时期农村信用社制度异化是由于其陷入"囚犯困境"的漩涡所致,这对于当前如何促进农村信用社的健康可持续发展提供了重要启示。     

关系嵌入、制度环境与农业产业创新绩效研究基于县域农业产业的多案例研究

乡村振兴的重点是兴旺产业.本文考虑到县域农业产业创新发展由政府主导的特点,选取3个开展过创新活动的县域农业产业进行了多案例对比分析,并从产业创新层面探讨了关系嵌入、制度环境与县域农业产业创新绩效之间的作用机理.研究结果表明:县域农业产业关系嵌入的不同维度对县域农业产业创新绩效的作用是有差异的,制度环境在关系嵌入与县域农业产业创新绩效之间发挥正向调节作用,其中政府对农户的扶持政策正向调节关系嵌入与县域农业产业创新服务和产出绩效的关系,政府对企业的扶持政策正向调节关系嵌入与县域农业产业知识创新、创新服务和产出绩效的关系.研究结论可完善现有农业产业创新理论,同时也能够在一定程度上为县域农业产业的发展以及创新绩效的提升提供借鉴.