论证券市场的诚信建设

在证券市场中,诚信原则是市场稳定运行的灵魂,诚实守信是合格市场主体最基本的道德规范。目前我国诚信体系和证券市场诚信规范与国外成熟市场相比还有相当差距,整个证券市场参与者均存在不同程度的诚信缺失问题,建立诚信观念,重塑市场基础是今后相当长的一段时期内我国证券市场建设工作中的重中之重     

考虑投机活动和库存信息冲击的国际原油期货价格短期波动

通过分析原油价格波动,探讨库存信息对市场预期的冲击以及非商业交易商的头寸变化是否对原油价格及其波动具有显著的影响,这些因素以及其它影响因素如何影响原油期货的价格和波动;同时探讨原油期货收益率是否与风险相关,金融危机的发生是否增加了原油期货价格的波动等问题. 构建了一个刻画库存信息对市场预期冲击的新指标,并试图将原油期货市场的投机因素纳入到模型中来度量其影响程度.实证结果揭示了市场未预期到的库存变化、非商业交易商的交易活动、美元汇率的变动对原油价格水平有显著影响;但所考察因素对原油收益率的条件方差无显著影响,条件方差存在波动聚集现象;原油期货在下跌趋势下的波动率要远大于上升趋势.     

基于整体风险控制的组合套期保值优化模型

通过偏度控制收益分布向右偏斜减小重大风险发生的概率,以期货套期保值收益率最小方差为目标函数,建立了基于整体风险控制的组合套期保值优化模型.本模型的特色与创新一是通过组合收益率偏度大于等于零控制套期保值的整体风险;二是通过多种期货对一种现货的组合套期保值提高了套期保值的有效性;三是通过非线性风险叠加与对冲控制多种期货对一种现货的组合风险.通过实证研究和与现有研究的对比分析,表明本研究所建立的模型可以有效地减小套期保值的风险并提高套期保值的有效性.     

新疆实施棉花期货交易存在的问题及对策

棉花产业在新疆占有重要的地位,对经济的发展也有着重大的影响。随着期货市场的进一步规范和发展,新疆也迎来期货市场,这给新疆的棉花产业的发展带来更加深远的影响。从新疆实际出发,主要讨论实施棉花期货存在的问题、必要性及其对策。图1,参5。     

全球产业重组与转移:基于跨国并购复杂网络的分析方法

基于资本市场的跨国并购日益成为实现全球产业重组和转移的重要途径,以1997~2008年全球资本市场并购数据为基础,通过构建跨国并购关系复杂网络,分析了网络的拓扑结构属性及其经济学意义。研究结果表明:跨国并购关系网络呈现出小世界效应和无标度特征等复杂网络基本性质,跨国并购行为具有显著的"中心-边缘"并购方向性特点和典型的"富者俱乐部"现象,同时发现基于资本市场的跨国并购行为表现出明显的全球产业重组和转移规律。最后,指出实施开放经济和金融市场政策、制定跨国并购战略和操作策略对提升本国产业竞争力具有重要意义。     

基于粗糙集和支持向量机的股指期货预测模型研究

本文提出基于粗糙集和支持向量机的股指期货走势预测模型。在模型中首先使用粗糙集对指标集进行特征选择,剔除冗余指标,然后使用支持向量机对基于历史数据的股指期货价格走势进行预测。为了评估该预测模型的性能,将预测结果与传统的自回归移动平均模型和BP神经网络模型的预测结果进行比较。实验结果表明了该模型的有效性。     

美国次贷危机对中国的影响

文章指出了美国“次贷危机”的影响范围,分析了次贷危机是否能“传染”给中国,阐述了它对中国宏观调控提出的启示。     

属性聚类网络和属性识别准则在期货价格预测中的应用

在属性测度概念的基础上,运用属性聚类网络和属性识别理论解决模式识别问题,该方法在期货价格趋势预测中获得了较为成功的应用.     

投资者情绪与期货市场功能——基于沪深300股指期货的研究

本文以2015年股指期货市场实行交易限制措施事件作为自然实验样本，研究了不同市场环境下投资者情绪对沪深300股指期货风险管理功能和价格发现功能的影响及其差异.研究结果表明，在无交易限制的市场环境下，投资者情绪对沪深300股指期货的风险管理能力和短期动态价格发现能力有显著的负面影响；而在有交易限制的市场环境下，投资者情绪对沪深300股指期货市场风险管理能力的影响出现反转，但其对股指期货市场价格发现能力的负面影响却进一步加剧，本文分析这一现象是由于交易限制规则实施后股指期货市场流动性和市场深度极度匮乏、逆向选择效应增强所致.与现有研究相比，本研究可以更有效地从市场微观结构角度揭示投资者情绪对金融市场的影响存在差异的原因.此外，本研究结果在以双重差分模型和以互联网搜索指数作为投资者情绪代理变量的检验中同样稳健.     

对称性高技术企业协作R＆D网络优化的博弈模型分析

通过考虑替代品的影响,建立了对称性高技术企业协作R＆D网络的三阶段博弈模型,同时在以企业利润最大化和社会福利最大化为标杆基础上,分析了同质品和异质品市场上对称性高技术企业协作R＆D网络的优化条件.分析结果表明,一方面,R＆D投入效益与协作联结数目在同质品与异质品市场上分别负相关与正相关;另一方面,不同的市场竞争性质导致不同的网络优化条件,同质品与异质品市场上的优化条件分别是形成中等水平协作与完全协作。