市场、策略与国际投资利益:基于中国投资者的视角实证分析

国际证券投资是实现外汇储备以及QDII 海外投资资产保值和增值的重要途径. 主要从投资市场选择以及投资策略运用两个方面实证考察并分析了中国投资者分散投资于国际市场的投资利益问题.结果表明:相对于在发达市场投资,新兴市场投资能为投资者带来更高的收益水平,因而更有利于外汇储备以及QDII 海外投资资产保值和增值目标的实现;即便是选择在发达市场投资,跟踪误差方差最小化的投资策略较最小方差策略和 等权投资策略更能帮助投资者实现投资资产保值和增值的目标;若国际投资的目标市场中既包含有发达市场又包含有新兴市场,则等权投资策略能为投资者带来最好的业绩.     

我国证券市场波动的Hurst指数

证券市场的波动不服从布朗运动,而服从分数布朗运动。Hurst指数是描述分数布朗运动的重要指标。利用R／S分析方法计算出我国证券市场收益率序列的Hurst指数为0.68。从而说明甸证券市场的波动具有明显的持久性。     

面向电子市场的网络中介交易风险控制策略

分析了网络中介参与的电子市场交易中影响交易风险控制的主要因素,设计了网络中介的交易风险控制机制,以网络中介净收益最大化为目标,建立了网络中介进行控制水平选择的决策模型．从交易者群体平均风险偏好一定和变化两个角度对网络中介风险控制策略进行了分析．分析结果有助于电子市场中网络中介交易风险控制决策。     

基于小波变换的多重分形谱研究及实证分析

为了探索期货市场中的非线性特征,选用大连和芝加哥期货市场中黄豆期货价格时间序列,借助配分函数分布图判定期货时间序列存在多重分形特征,并在此基础上利用多重分形谱对期货时序描述多重分形特征．结果表明,与芝加哥期货市场相比,大连期货市场的多重分形强度更大,风险更大．然后对时间序列进行小波变换,将处理后的时间序列的多重分形强度与原始序列进行比较,发现多重分形特征与时间序列中的噪声及长程相关性有关．     

我国白糖期货市场与现货市场价格关系研究

以白糖期货为研究对象,借助相关性分析法、ADF单位根检验法、向量自回归模型、格兰杰因果关系检验法等实证分析法,研究白糖期货和现货市场间的动态关系,发现白糖期货价格影响现货价格,但影响作用不具有双向性．白糖期货价格能初步地反映出未来白糖现货价格变动的趋势．在此基础上提出加快发展我国白糖期货市场的相关制度建设、完善市场环境的建议．     

城市社区文化建设比较分析

我国城市社区文化建设在社区区域范围与文化内涵方面与国外不完全相同，设施建设的完善程度不及国外发达国家；社区文化活动内容与国外相近，但整体上优于外国，尤其是民族传统文化活动别具特色；国外社区文化建设经费投入、文化设施管理的先进经验，可资借鉴；我国城市社区文化建设在发挥社会团体积极作用方面具有明显的优势。     

股指期货套期保值比率的选择

针对股指期货套期保值比率的选择问题,运用我国沪深300现货指数和沪深300股指期货数据进行了实证研究。研究中,把交易成本这一因素考虑进来,通过HE指标和修正的HE指标得出的不同结果作对比,得出交易成本角度下的最优套期保值比率。因此建议股指期货套期保值者根据自身的交易成本情况选择不同的套期保值比率。     

股指期货适当性制度的再评价

阐述了股指期货投资者适当性制度的内涵和特点,指出了适当性制度的优点,同时从5个方面强调它存在若干明显歧视性缺陷,认为应当重新考察现行适当性制度的条款,赋予中小投资者运用股指期货避险的手段。     

股指期货的推出对证券市场的影响

阐释了股指期货的定义和特点,分析了股指期货对证券市场的影响,提出了投资者在新的交易制度下的投资方向。     

单个期货合约市场风险VaR-GARCH评估模型及其应用研究

以单个期货合约每一交易日的涨跌率反映期货合约市场风险,借助VaR风险价值法。运用广义自回归条件异方羞（GARCH）模型,建立了VaR—GARCH单个期货合约市场风险评估模型,解决了单个期货合约每一交易日最大损失的确定问题．该模型的特点为借助GARCH方法预测条件异方差,充分体现了期货合约价格的聚集效应、厚尾效应和时变方差效应,使VaR估计更加精准;对VaR的置信区间进行x^2检验,从实证的角度得到合理精准的VaR值;可以依据本模型确定期货保证金的数量,为交易所制定更合理的单个期货合约保证金收取水平提供依据．