Price–Dividend Ratios and Stock Price Predictability

A long‐standing puzzle to financial economists is the difficulty of outperforming the benchmark random walk model in out‐of‐sample contests. Using data from the USA over the period of 1872–2007, this paper re‐examines the out‐of‐sample predictability of real stock prices based on price–dividend (PD) ratios. The current research focuses on the significance of the time‐varying mean and nonlinear dynamics of PD ratios in the empirical analysis. Empirical results support the proposed nonlinear model of the PD ratio and the stationarity of the trend‐adjusted PD ratio. Furthermore, this paper rejects the non‐predictability hypothesis of stock prices statistically based on in‐ and out‐of‐sample tests and economically based on the criteria of expected real return per unit of risk. Copyright © 2011 John Wiley & Sons, Ltd.     

科技基础条件平台资源共享的本质与机理研究

科技基础条件平台建设具有重大战略意义。平台建设的核心是资源共享体系的形成。资源共享具有主体的构成多元性、资源所有权与使用权的分离性、共享方式的合作性、效益的分享性等特征。资源共享遵循技术共需原理、物质保障原理和利益驱动原理等基本原理。资源共享需建立共享导向、江交投入、有偿使用、风险分担、信息互动、高效服务、竞争激励等七大机制。     

普通网络教育市场与价值链研究

普通网络教育包括基础网络教育、幼儿网络教育和在线职业与认证培训3类。利用价值链的基本原理,对普通网络教育的价值链进行了论述,重点阐述了价值链的组成环节、各环节功能、所需核心能力、主要参与者以及未来的发展趋势。     

高校保健体育课教学中康复手段的探讨

保健体育课学生由于体弱、较严重的慢性疾病、急性疾病初愈、伤残、运动器官功能障碍等原因，有医院证明确实不能参加正常的体育活动。在教学中根据学生的具体情况采取不同的康复手段，改善他们的生理功能促进其康复。     

生物化学课堂教学的若干思考

在长期教学实践的基础上,对生物化学的教学内容、教学方法、教学手段的完善与更新进行了探索,并提出一些建议,旨在为课堂教学质量的提高提供参考。     

高等院校文化基本功能之正能量考——中国高等教育须重启人文思想教育之路

高等院校必须秉承人文思想理念,高等教育必须重启人文思想教育之路,重新强化高等院校文化之基本功能,通过发挥"精神聚合与信息互通"、"规制行为与协调院系"与"教育引导与价值导向"等正能量,引领其走向科学发展之路。     

企业文化建设的必要性及建设途径

企业文化建设是企业发展的内在精神力量,简要阐述了企业文化的由来及企业文化建设的必要性,并分析了企业文化建设的途径。     

Optimal dividend strategies in a double compound poisson risk process

In this paper, we consider a double compound Poisson risk model involving two independent classes ofinsurance risks with a threshold dividend strategy. We derived the integro-differential equations (IDE) with certain boundary conditions for the present value of dividends until ruin. When the claims from both classes are exponentially distributed, we show that the threshold dividend strategy is an optimal dividend strategy.     

浅论和谐社会与法治建设

和谐社会是社会生活各个方面得到稳定谐调发展的良好氛围,而法治建设则是这种良好氛围的催化剂,也是建设社会主义和谐社会的根本保障与基础。法治建设是构建和谐社会的重中之重。加强法治建设是应有之义,进一步促进和谐社会进程的大步向前。     

浅析高校国防教育

高校国防教育旨在使在校大学生深刻认识国防建设与国家安危、民族兴亡的密切关系,增强国防观念和国家安全意识,正确认识新一代大学生所担负的历史责任。做好国防教育具有重要意义。本文将结合作者的理解,浅析高校国防教育,为更好的开展国防教育,提升大学生对于中国国情的认识,加强爱国主义教育提供有益借鉴。