A Quantile Regression Approach to Equity Premium Prediction

We propose a quantile regression approach to equity premium forecasting. Robust point forecasts are generated from a set of quantile forecasts using both fixed and time‐varying weighting schemes, thereby exploiting the entire distributional information associated with each predictor. Further gains are achieved by incorporating the forecast combination methodology into our quantile regression setting. Our approach using a time‐varying weighting scheme delivers statistically and economically significant out‐of‐sample forecasts relative to both the historical average benchmark and the combined predictive mean regression modeling approach. Copyright © 2014 John Wiley & Sons, Ltd.     

杠杆率对预期权益回报率的影响研究

上市公司经营的核心目标为股东财富最大化,预期权益回报率是衡量股东财富变化的重要指标.本文研究了杠杆率对上市公司预期权益回报率的影响,据此讨论是否存在最大化预期权益回报率的资本结构.财务困境成本与代理成本的存在,使得我们难以从公司价值最大化的角度研究最优资本结构,因而从股东财富最大化的角度着手研究更为现实,隐含资本成本能较好地代表股权投资者的预期收益,进而反映股东财富的变化.本文使用Gebhardt-Lee-Swaminathan (GLS)模型对隐含资本成本进行测算,以此衡量预期权益回报率.本文通过实证发现,上市公司的杠杆率与预期权益回报率呈现倒"U"型关系,存在一个使得预期权益回报率最大化的最优资本结构,当杠杆率高于最优水平时,去杠杆有利于增加股权投资者的预期收益;而当杠杆率降至最优水平之下时,加杠杆有利于增加股权投资者的预期收益.     

露天开采矿体的价值评估对境界的影响研究

为研究露天采矿中如何进行低品位矿体估值,通过对低品位矿体估值方法的对比研究,最终确定了适用于不连续低品位矿体的布尔差集二次估值方法。研究结果揭示了利用已知钻孔数据对特定低品位矿体插值方法进行分析选择的重要性。采用布尔差集二次估值方法获得了矿体低品位段的分布数据,并通过实验对比,论证了估值方法对露天开采境界合理确定的重要影响。     

新工程计价模式下定额适用性研究

本文论述了工程量清单计价模式下定额存在的必要性,分析了新的计价模式下定额的作用,由此提出适应新计价模式下定额的发展和改革的要求。     

我国幼儿园高收费问题的思考与建议

近年各地幼儿园的高收费已引起社会关注。公立园供不应求，收取较高赞助费；民办园按市场定价，追逐利润。究其原因，在于政府经费投入不足且分配不均，以及学前教育过于市场化等。幼儿园收费与学前教育的公平性和公益性密切相关。国家应明确幼儿园收费办法的改革思路，建立规范合理的幼儿园收费机制。     

求权益连结生存年金最优策略的动态规划方法

运用动态规划方法讨论权益连结生存年金,给出了生存年金为二期的情况下保险公司的最优策略。     

CBCV模型在网络企业价值评估中的应用

文章首先综述了目前已有的网络企业价值评估研究,分析了CBCV模型的优势和当前存在的不足;在将该模型应用于网络企业价值评估前,首先从与客户相关的现金流归集、未来客户数量预测以及网络企业折现率的计算3个方面进行修正;并以合肥市的一家网络企业为例,说明了具体的评估计算过程,最后提出了几点展望。     

和谐社会视野下效率与公平关系的转变分析

效率与公平的关系是理论长期争论的话题,论争的重点主要集中于效率与公平何者优先问题上。随着我国社会主义建设实践的不断发展,党的文件中关于效率与公平的关系次序的提法也有所变化,即从"效率优先"到"更加注重公平"的转变,这种转变既有其理论依据和现实基础,更有其现实意义。在我国现阶段"更加注重公平"有其存在的客观条件及合理性,有利于保证经济社会的健康有序发展,有利于把我国建成一个人人共享、发达、公正的和谐社会。     

DCF模型在创业投资估价中的适应性研究

分析了现金流折现（DCF）模型在不同的创业投资阶段、在多轮次投资以及在不同的退出方式中进行估价的适应性，提出了现金流折现模型在创业投资估价中的分析框架，指出了现金流折现模型在创业投资估价中的局限性及应对措施。     

施工企业如何推行工程量清单计价

对工程造价管理中即将推行的工程量清单计价办法进行了分析，并结合施工企业实际，从诸多方面论述了施工企业推行工程量清单计价办法后的应对措施，使施工企业在国际市场竞争中，处于主动地位。