A neural network versus Black–Scholes: a comparison of pricing and hedging performances

An Erratum has been published for this article in Journal of Forecasting 22(6‐7) 2003, 551 The Black–Scholes formula is a well‐known model for pricing and hedging derivative securities. It relies, however, on several highly questionable assumptions. This paper examines whether a neural network (MLP) can be used to find a call option pricing formula better corresponding to market prices and the properties of the underlying asset than the Black–Scholes formula. The neural network method is applied to the out‐of‐sample pricing and delta‐hedging of daily Swedish stock index call options from 1997 to 1999. The relevance of a hedge‐analysis is stressed further in this paper. As benchmarks, the Black–Scholes model with historical and implied volatility estimates are used. Comparisons reveal that the neural network models outperform the benchmarks both in pricing and hedging performances. A moving block bootstrap is used to test the statistical significance of the results. Although the neural networks are superior, the results are sometimes insignificant at the 5% level. Copyright © 2003 John Wiley & Sons, Ltd.     

基于神经网络智能天线的一种波达方向估计方法

该文提出利用径向基函数神经网络来估计无线通信中智能天线的信号到达方向．为了减少输入，利用信号相关阵的对称性质，仅考虑相关阵中的上三角或下三角的部分元素作为网络的输入量，计算量较小．计算机模拟结果表明，该方案是有效的．     

浅谈大学引领社会发展的途径

阐述了新形势下大学职能的新变化。从为社会培养高素质的人才、进行科研创新以促进社会经济的发展、利用智力优势参与政府政策的制定等方面探讨了大学引领社会发展的各种途径。     

我院近7年剖宫产率及剖宫产指征变化的临床分析

目的：总结我院近7年剖宫产率及剖宫产指征的变化。方法：回顾性分析我院近7年来剖宫产孕妇的临床资料。结果：剖宫产率逐年升高,2000年为29%,2006年为54.30%,增加1.87倍;2000年-2003年剖宫产的指征难产排第一位,而近3年,社会因素占第一位。结论：剖宫产率升高主要与社会因素有关,降低剖宫产率的关键是严格掌握剖宫产指征,尽量减少因社会因素而行剖宫产术。     

浅析学校工会在构建和谐校园中的作用

论述了在构建和谐校园工作中，学校工会组织要充分利用自身的政治、组织、民主、活动渗透等优势，发挥职工教育、民主监督、维护职工权益、协调利益关系等职能作用。     

家族制度与西北穆斯林家族社会

论述了家族的概念及其特征、穆斯林家族社会组织的特点、穆斯林家族社会的信仰、穆斯林的习俗对家族的制度和维护,并就中国家族文化进行了讨论。     

哈里·柯林斯思想对SSK的贡献研究

在诸多科学知识社会学的文献中,柯林斯文章的引证率位居同类研究者榜首,文章分析了哈里·柯林斯在其研究范围内做出的贡献。     

中外低保管理面面观

目前我国城市居民最低生活保障制度的执行情况进展良好。低保政策的执行在保障下岗和失业人员基本生活及促进就业和再就业等方面发挥了明显的作用。但贫困问题是一个世界性问题 ,我们应借鉴各国在缓解贫困方面的作法 ,促进我国城市扶贫工作的顺利进行     

上天入地：思想史的边界与方法

思想史的研究方法与研究对象有十分密切的关系。通常情况下,研究对象多少已经决定了合宜的方法。甚至可以说,合宜的方法内在于对象,至少是内在于主体和对象的关系。思想史的研究有两条边界,一条是向上的通向哲学、形而上精神的世界;另一条是向下深挖的通向社会的、形而下生活的世界。思想史的这两条边界决定了思想史研究的主要方法取向。     

社会发展的理性与非理性

社会发展的理性是人类把握科学规律 ,实现社会发展目的的功能特性和能力。社会发展理性是社会发展的灵魂 ,而非理性则是社会发展的阻碍力量。社会发展的过程是理性不断战胜非理性的过程。在社会发展的实践活动中 ,我们应大力提倡理性 ,制约非理性