中国股市正反馈交易涨强不对称的定价能力

中国市场存在显著的正反馈交易,且追涨程度远超过杀跌程度.这种现象本文称之为正反馈交易的涨强不对称.本文旨在研究这种涨强不对称是否具有定价能力.本文在Fama-French三因子模型的基础上构建了反转因子、正反馈因子和涨强不对称因子,对2010年以前上市的全部A股从1998年1月至2016年10月的数据进行实证检验.本文发现,涨强不对称因子的表现显著区别于正反馈因子和反转因子;尽管单一来看正反馈因子、反转因子和涨强不对称因子都有一定的定价能力,但在多因子模型中正反馈因子和反转因子的定价能力很弱,只有涨强不对称因子有显著的定价效果;且这种定价能力不是因为追涨、杀跌、流动性溢价或投资者情绪造成的.总之,涨强不对称是一个有别于传统因子的新定价因子,且其定价能力可能源于市场补偿非理性投机带来的风险.     

经济分析模型及其应用

借助编制的企业型投入产出表,提出一种经济分析的数学模型,称为全增量模型。从理论上给出该模型的一般表达式和矩阵判断式。应用该模型分析各因素变化对经济指标影响程度。     

基于非欧空间差异性度量的图像标注

社会媒体网站上图像数量的飞速发展,极大地激发了人们研究基于标注的图像语义检索的热情.然而,由于图像低层特征和高层语义间鸿沟的存在,导致许多基于标注的图像语义检索技术不能达到令人满意的效果.为此,文中提出一种新颖的图像标注方法——基于最大后验概率的高阶统计标注法.该方法首先使用高阶统计法计算图像的三阶差异性特征,以达到更好描述图像间相关性的目的;然后,使用基于高斯混合模型和差异性增量扩散的最大后验概率算法,来估计每个标签与图像内容的相关值;最后,通过Flick图像数据库上的实验,来验证文中所提算法的有效性.     

受热弹性地基梁在机械荷载作用下的非线性分析

基于弹性地基梁在均匀升温及横向均布荷载联合作用下的非线性常微分控制方程。考虑一端固定夹紧、一端可移简支边界条件,采用打靶法得到了该两点边值问题的数值结果。分析了不同参数对结构平衡路径及内力分布的影响。     

酵素和生根壮苗剂对对开蕨组培苗生长的影响

以2 a生对开蕨组培苗为试验材料,0.3%尿素+0.3%磷酸二氢钾为对照,对对开蕨组培苗喷施酵素和生根壮苗剂两种叶面肥,研究两种叶面肥对其生长的影响.结果表明:随着施肥次数的增加,各处理下对开蕨组培苗生长加快,长势增强.与对照相比,叶面施肥后处理6的叶片数量、叶面积增幅最大,差异达显著水平(P0.05),处理3次之;处理5的株高、冠幅净增长量最大,差异显著(P0.05);各处理的新萌发叶片数量和孢子囊叶片数量无明显差异;处理6的比叶重见效最快,施肥后期各处理无显著差异.综合考虑,生根壮苗剂600倍最有利于对开蕨组培苗的生长,其次是1 000倍花粉酵素+700倍光合酵素+10 000倍开根酵素.     

城市电网最优无功补偿容量模型及应用

文章采用年电能损失费用与新增无功补偿设备的费用之和最小为目标 ,建立城市电网无功补偿优化规划的数学模型 ,在目标函数中综合考虑了网损微增率、无功负荷补偿容量及网络因素。并采用适合城市电网特点的潮流计算方法 ,经实际系统计算 ,验证了本数学模型及算法的合理性与有效性 ,具有较高的实用价值     

金融资产收益率的多尺度统计分析

金融资产收益率是金融投资要考虑的重要因素.金融资产收益率数据样本的不确定性可以用统计模型进行描述.本文从多尺度的角度讨论和分析了金融资产收益率在小波域的统计模型和统计特性.蒙特卡罗仿真实验和分析表明了结论的有效性.     

基于反洗钱应用的一种有效的增量聚类算法

为了更及时、清晰地发现洗钱的踪迹,减少反洗钱的工作量,基于增量层次算法聚类以及划分算法聚类的思想,将中心点的思想应用到BIRCH算法中聚类特征(CF)的计算,用核心树代替CF树,可以更加适用于类似金融数据这样数据类型复杂,含有“噪音”的大型数据集合．     

后股权分置时期大股东资产注入实证分析

以后股权分置时期上市公司大股东重要行为方式——资产注入为研究对象,运用事件研究和回归分析,实证检验了资产注入事件的超额累计收益及其相关影响因素。对样本的事件研究表明,使用股权模式进行资产注入的上市公司股价均有显著为正的超额累计收益率,且大股东为国有背景的上市公司超额累计收益率显著高于民营背景上市公司,说明股权模式的资产注入方式以及国有大股东的资产注入更为投资者和市场认可;超额累计收益的回归分析显示大股东持股比例对超额累计收益的影响呈显著的U型关系。     

老龄化背景下居民资产配置研究

本文基于生命周期投资理论,根据历史数据进行参数校准,分析引入了生存概率背景风险后的居民最优风险资产配置情况,建立最优消费效用投资组合模型,并使用Carroll提出的数值解法进行模型求解。模型得出了在不同财富水平下、不同劳动收入增长率以及遗赠影响下居民随着年龄增长其最优风险资产配置比例情况。