单支股票市场的元胞自动机模型及其动力学研究

在基于投资分析的股票市场演化元胞自动机模型的基础上．建立了兖州煤业股票市场的单支股票元胞自动机演化模型，并以演化模型产生的股价指数序列为研究对象进行了动力学分析。通过考察股价指数序列在重构相空间中的轨迹，我们发现了股票市场中的混沌现象；通过相空间的分形维计算．说明了建立股票市场的动力学方程是有可能的；根据模拟模型和现实市场的对比分析，进一步证实了基于投资分析的股票市场演化元胞自动机模型，在模拟股票市场复杂性方面的可行性。     

股市交易量与收益率的关联分析

以深圳成分指数股1998年1月5日至2004年4月1日交易数据组成分析样本，研究不同交易量的股票组合收益率的变动。通过划定51个观察区间、形成不同的投资组合，检验持有若干时期后各组合的收益率。结果表明，在短时间内(1天、5天)，高成交量伴随着较高的收益率，但是在相对较长的持有期后，低成交量常常伴随着较高的收益率，而且统计结果非常显著。这可能缘于中国股票市场上特殊的投资者结构，体现散户和大户之间的博弈。     

中国股票市场的弱式有效性检验:基于单位根方法

中国股票市场是否达到弱式有效一直是理论界讨论的重要课题，具有重要的理论价值和实战意义。由于股价指数时间序列的单位根检验能够满足鞅假定的要求，故较之随机游走检验对股票市场弱式有效性的验证更具合理性。本文采用单位根方法对中固股市开市以来的数据进行了有效性检验，并运用游程检验对之进行分年度检验，其结果除上海综合指数外，其他的指数都通过了检验，呈现出弱式有效．     

操作风险度量:国内两家股份制商业银行的实证分析

操作风险是金融机构需要面对的主要风险之一。操作风险的度量是对操作风险进行有效管理的前提之一。收入模型和证券因子模型是使用由上至下的观点度量操作风险的方法中两种重要的模型。本文利用这两种度量模型对国内两家股份制商业银行的操作风险状况进行了实证分析。研究结果表明：两个模型在某种程度上都可以反映操作风险的大小，收入模型的度量效果优于证券因子模型。     

经济附加值(EVA)指标在中国股市的应用价值分析

探明经济附加值(EVA)在中国股票市场的推广价值。通过EVA指标和传统会计指标衡量公司业绩能力的比较研究发现，每股收益、净资产收益率等传统会计指标对股价波动几乎没有解释能力，而EVA年度值、每股EVA值等指标则具有一定的解释能力；在使用基本面选股时，EVA指标也更具有分析股票投资价值的能力。     

证券交易所股份化改革的国际比较

从20世纪90年代以来,世界各证券交易所纷纷实施股份化改革。本文试图从股份化改革的原因,股份化改革对交易权、所有权、监管和公司治理以及绩效的影响等方面,对目前已经进行股份化改革的证券交易所进行比较,从而初步探讨我国沪深交易所进行股份化改革的必要性和可能采取的改革措施。     

对企业计提“资产减值准备”的思考

本就企业计提“资产减值准备”问题从三方面进行了探讨与分析。对会计提“资产减值准备”的具体内容以及国际上计提“资产减值准备”的惯例和证监委对上市公司计提“资产减值准备”的监管要求进行探讨与叙述，分析了计提“资产减值准备”对，企业利润、税负产生的影响，同时还对投资产生的影响进行了分析。     

基于异质信念的股权发行方式及其股价效应

股权发行主要有配股、公开增发和定向增发三种方式,本文基于Miller(1977)的异质信念分析,使用Order-Probit回归方法和2005～2010沪深A股再融资数据,实证研究异质信念对公司股权发行方式的影响,并通过考察不同发行方式的股价效应进一步确认这种影响.实证结论表明:随着投资者翼质信念的增大,公司股权发行依...     

航材共享的关键技术研究

本文介绍了航材共享的基本概念,共享的服务细节,具体操作程序,以及发生缺件时,航材调度路线的数学模型建立方法。本文将有助于新成立的航空公司的令理运行,避免航空公司资金的不必要积压和浪费,提高航空公司的工作效率。     

A股、红筹股及美国股票市场定价比较

对中国大陆的A股、香港的红筹股和美国市场股票的市净率及其决定因素进行比较分析,判断A股市场是否存在泡沫.通过与美国市场的市净率与净资产报酬率之间的关系进行比较,发现:(1)红筹股公司的市净率略高于美国市场,但红筹股公司的市净率与净资产报酬率的关系曲线的斜率与美国市场相等.(2)相对于红筹股公司和美国上市公司,A股亏损公司的市净率的中位数达到4倍以上,这就是所谓的垃圾股现象.(3)盈利A股公司的市净率远高于红筹股公司和美国上市公司.A股公司的市净率相对于净资产报酬率的斜率,亦远高于红筹股公司和美国上市公司,并且这一现象在小规模公司中更为突出.(4)在控制了年度、交易所、操纵行为和公司规模之后,A股公司市净率与净资产报酬率之间的正相关关系消失了.这一结果表明探纵行为及A股市场浓郁的投机气氛是A股市净率相对于成熟市场高企的主要原因.红筹股与成熟市场的市净率比较接近,红筹股回归在一定程度上能够平抑A股市场可能存在的泡沫.