非理性投资者行为的IPO抑价理论分析

借鉴行为金融学中有关投资者非理性行为的观点,对中国广大中小投资者的非理性行为和中国IPO抑价的关系进行了研究.假定发行公司以筹集资金最大化为目标函数,理性的机构投资者作为代理人持有股票,并在上市后把IPO股票转售给非理性的中小投资者,以攫取他们的消费者剩余,达到目的.通过模型化该过程,发现中国的IPO高抑价与中国存在众多的非理性中小投资者有直接的关系,是他们导致了抑价这一结果.     

基于非平稳面板计量方法的房地产价格非理性繁荣检验

利用中国30个大中城市1998~2009年季度面板数据,采用非平稳面板计量方法对房价与房租之间的长期均衡关系和Granger因果关系进行分析.结果表明：各大中城市的房价与租金之间存在长期稳定的均衡关系,并且这种长期均衡关系在各城市间存在较大的差异;短期而言,各大中城市的房价与租金之间不存在Granger因果关系,长期来看,房价是租金的Granger原因,但租金不是房价的Granger原因,表明房价已脱离租金所确定的基本面,中国房地产市场存在非理性的繁荣.     

交易所交易基金与股指期货关系探讨

通过研究交易所交易基金与股指期货的异同揭示了两者之间的互动关系。使投资者(机构)在交易所交易基金的投机或套利操作中，易于把握股指期货的低风险套利操作机会，为投资者(机构)作出投资决策提供了重要的参考。     

我国期货市场的投资者结构分析

介绍了我国期货市场现行投资者结构的特点是以“散户”为主的投资者结构,分析其产生的原因是我国极其有限的期货交易品种。通过与国外市场的横向比较,指出该结构的缺陷及所带来的严重后果。建议通过增加交易品种,扩大市场规模,发展期货投资基金来改善投资者结构;通过鼓励企业投资期货市场,利用国际金融衍生市场应对风险,逐步发展期权、互换市场来做强我国期货市场。     

个人投资者情绪对股票收益影响的实证研究——基于A股市场

相对于B股和港股市场,A股市场的投资者准入条件较为宽松,投资者样本更加丰富,因此基于A股市场来研究投资者情绪对股票收益的影响更具有代表性。本文选取换手率、市盈率、成交量、新增开户数和投资者信心指数,借助主成分分析法构建投资者综合情绪,并通过Granger因果分析检验表明:股票收益能够对投资者情绪产生影响,但只有积极的投资者情绪才能对股票收益产生影响,消极的投资者情绪并不能够对股票收益产生影响。这对于投资者学习投资理论进行理性投资,监管部门履行好自己的职责具有重要启迪意义。     

中国股市横截面收益特征与投资者情绪的实证研究

以中国股市1998年5月至2007年4月交易数据为研究样本,对股票横截面收益特征进行实证分析,结果显示,贝塔系数与股票预期收益间关系与理论相反,而股票市值、账面市值比等指标亦可以预测股票预期收益,且这种关系具有阶段性特征。应用非预期投资者开户增长率作为投资者情绪指数,对投资者情绪波动与特征组合收益进行回归分析,证实投资者情绪波动是导致上述现象的主要原因。     

机构投资者对企业创新绩效的影响研究——基于内部控制质量的中介效应

选取2010—2019年全部A股上市公司为研究样本,实证检验机构投资者对企业创新绩效的影响。研究发现,机构投资者对企业创新绩效具有显著促进作用,异质性检验表明,相较于交易型机构投资者,稳定型机构投资者更加显著地促进了创新绩效,机制检验表明,机构投资者可以通过提升内部控制质量来提升企业的创新绩效,在分析师跟踪人数较多、政府补助较高的外部治理环境下,机构投资者对企业创新绩效的促进作用更加显著。     

理财规划教育对防范大学生非理性消费有效性的探索

随着当代社会生活水平的逐步提高,部分大学生形成了非理性的消费观念,甚至导致自己陷入非法借贷。本文旨在探讨在高校内开展适当的理财规划教育,通过理财规划教育和思政教育相结合、开设理财规划教育相关课程、营造校园理财文化等形式,帮助大学生形成正确的消费观念,使其自觉抵制非理性消费。     

对攀枝花市招商引资工作的思考

招商引资是加快经济社会发展的一项基础性、战略性工作,对经济建设和社会发展具有十分重要的作用。自国家实施西部大开发战略以来,在全市上下的共同努力下,招商引资工作取得了长足发展,但同周边市州相比,