资本市场开放能否有效降低A股股价信息风险?——基于“沪港通”推出的准自然实验研究

资本市场开放可能因为境外投资者拥有信息分析优势以及更广泛的信息获取渠道加剧股价信息风险,然而也被广泛认为可以引进成熟投资者,改善流动性,降低投资者面临的信息风险.本文采用Yang等(2020)提出的异常特质波动率(AIV)作为股价信息风险的综合测度,利用我国“沪港通”政策推出作为政策冲击,通过双重差分法探究资本市场对外开放对股价信息风险的影响.研究结果表明“沪港通”政策的实施整体降低了“沪港通”标的股票的信息风险,且在采用随机设计(RD)方法减少进入“沪港通”名单的内生性问题后依然稳健.机制检验表明,“沪港通”政策引入境外投资者,改进了市场流动性,带来了更多分析师覆盖,同时提高了企业信息披露质量,从信息利用和信息生成两个角度降低了股价信息风险.本文研究丰富了股价信息风险文献,在实践层面上亦为后续资本市场对外开放提供政策制定参考.     

培植效率 摆脱风险——浅议资本结构对企业管理的影响

结构是否合理直接关系到效率与最终效果,从宏观角度观察资本的流向及配比与经济结构有着紧密关联,主动性资本流动(投资)可以强有力甚至从根本上决定一国的经济结构,而且还能极有力的推动社会经济的发展速度,而被动性资本流动(消费)则可以减缓社会经     

Downside Risk-Aversion Analysis for a Single-Stage Newsvendor Problem

We extend the classical newsvendor problem by introducing a downside risk constraint from the perspective of inventory control. At the beginning of a replenishment period the newsvendor will place an order, then he will review the inventory level at the end of the period. If the inventory level is positive then he will bear the holding cost and if the inventory level is negative then he will bear the backorder cost. The optimal order quantity has a simple form. We analyze the form of the optimal order quan-tity when we restrict that the probability that the cost level is larger than or equal to a fixed cost constant is less than a fixed value of probability. At last, we analyze the case that the fixed cost constant is equal to the expected cost.     

关于内部审计与风险管理若干问题的探讨

通过阐述内部审计和风险管理的关系,明确各自的职责,描述了风险管理过程中内部审计的程序,并在此基础上分析当前企业内部审计和风险管理组织机构发展的影响因素。     

银行信贷风险量化研究

本文在确立风险概念、主客体、影响因素的基础上，建立了风险量化指标：风风险盈利率率、风险损失概率和风险强度；指出了现行风险度算式的某些不足。     

研究证券均衡定价和风险分析的多目标线性规划模型

在文献［８］、［９］的基础上，研究了证券组合有效集的结构和市场证券组合的特性，提出一种新的投资风险的度量指标——相对风险系数，并给出风险证券均衡价格，系统与非系统风险测算的一类新方法。     

建筑工程渗漏的防治

介绍了对外墙、卫生间渗漏的施工方法和防渗漏的措施。     

中国进出口银行企业信贷风险模糊综合评判

中国进出口银行作为政策性银行,其信贷面临的风险既具有一般商业银行风险的一般性,又具有政策性银行特有的风险特性,其信贷风险的评判更具复杂性.由于需从多方面对信贷风险进行评价难免带有模糊性和主观性,采用模糊综合评判方法将使结果尽量客观,从而取得更好的实际效果.建立了针对中国进出口银行企业风险模糊综合评判的基本方法,并对中国进出口银行客户南京S企业的信贷风险进行了信贷风险实证分析.     

个人消费信贷业务的风险及其控制

文章以个人消费信贷风险控制为研究对象,从现状入手分析了当前存在的风险。即信息不对称、银行自身存在的问题以及缺失的法律保障体系是风险的主要来源。对此,从完善信用信息数据库、加强贷后管理、完善法律体系等方面给出了一系列建议。     

完善我国中小企业融资体系研究

中小企业是我国国民经济高速增长的重要支持力量。但是我国金融市场的附属地位与它们对经济运行的巨大贡献形成了鲜明的对比。本文立足于企业和银行,着眼于整个社会的信用环境和政府职能,循序提出问题、分析问题和依据国情并借鉴其他国家的做法和解决问题的基本思路,对中小企业融资问题的现状和解决办法进行了深入的分析和探讨,力图做到体系综合、标本兼治。