股价超跌能驱动股票回购吗?——基于一个准自然实验

以2018年《公司法》关于股票回购条款的修订作为准自然实验，利用倾向得分匹配、双重差分与三重差分等方法，研究股价超跌公司的股票回购决策与市场反应.结果表明：回购新政推出后，股价超跌公司采取股票回购的意愿没有显著加强，但拟回购股票的股价超跌公司会扩大计划购买规模；相较于非股价超跌公司，股价超跌公司的股票回购事件累计超额收益率更高，证明回购新政有利于稳定股价、维护资本市场形象；依赖于外部融资（自有资金）回购股票的股价超跌公司，在回购新政后扩大（未扩大）计划购买规模，但无法（能够）获取更高的超额收益.说明上市公司与投资者在资金来源问题上存在偏好分歧，监管仍需不断完善.结论支持并扩展信号理论，为A股股票回购的研究提供文献补充.     

论个人所得税中工资薪金的纳税筹划

用人单位有效地为员工进行纳税筹划,使员工收益相对增加,对提高员工工作积极性、协调用人单位与员工之间的关系有重要的作用.本文从应纳税所得额和税率两个税法要素入手,探讨用人单位在不违法和净增效益的前提下为其雇员进行纳税筹划的方法,如合理安排职工福利、拉平工资、年终加薪、劳动分红等.     

试论现代经济社会中的管理价值——从系统科学的角度

管理是一门科学,也是一种艺术,它在现代经济社会中的地位日益凸现.本文从管理的含义及其本质特征出发,系统地论述了现代企业管理的综合效应,指出企业管理是一项系统工程,需要我们从战略管理、人力资源管理、财务管理、技术管理、市场营销管理和生产过程管理等几个主要环节下功夫,以创造更多的超额比较价值,为建设资源节约型和环境友好型社会做出贡献.     

苯＋六氟代苯相合熔点化合物及其固液平衡的热力学计算

使用Gibbs-Duhem方程和四参量GE方程,在272.00 K到278.00 K区间,计算了10个温度的两组元活度系数和GE方程,在272.00 K,x2=0.5,GE=1 184.70 J.mol-1,SE=21.10 J.mol-1.K-1,HE=6 921.11 J.mol-1,272.00 K相合熔点化合物的离解平衡△rGmθ=487.54 J.mol-1,△rHθm=21 364.11 J.mol-1,△rSmθ=76.75±0.01 J.mol-1.K-1.体系接近于规则溶液模型,在化合物存在相区离解反应的反应焓变和熵变均可视之为常量,液相区不会存在稳定的化合物.     

中国A股市场对重大关联销售事项公告的反应

运用超额收益法和多元回归分析法,研究了深市A股市场对重大关联销售事项的公告的反应.研究发现市场对该公告只有微弱的正反应,同时研究结果也证明了盈余公告具有信息含量.最后解释了市场对重大关联销售事项的公告反应不足的原因.     

机构投资者取得超额投资收益的相关因素分析

本文认为 ,中国A股市价普遍受实力投资者操纵行为的影响。并通过股票投资超额收益率 (Rc)与投资者人数变化率 (Gm)和大单持投率 (Dc)之间的关系分析 ,证实了这一假设。实力投资者投资股票的行为与上市公司的经营业绩及其增长无关 ,而与控股权转移、资产重组、重大项目投资和公司分配方案关系密切。指标分析显示 ,实力投资者有提前知晓为披露信息的可能。为了维护市场“三公”原则 ,保护中小投资者利益 ,发挥股票市场为经济发展服务的功能 ,建议对实力投资者的投资行为和上市公司的信息披露加强监管。     

“H2O—HNO3”气液体系P—X方程的建立

本文通过对（1-x)H2O-xHNO3体系的研究，提出了“表观缔合物模型”。根据这个模型建立起来的P-x方程，包含三个常数mi,gi,a(或b)它们均具有明显的物理意义，P-x方程的计算值与实验值的平均标准相对百分误差，对H2O为3．13％,驿HNO3为4．39％，而对总压则为2．11％。,由它们所表达“P-x”由线能与各实验点很好的符合，根据这些方程我们可以很方便的计算体系的相对挥发度，活度系数及一些热力学函数。     

上市公司违规信息披露处罚效果的研究

上市公司违规信息披露是公司不规范治理下违规成本-收益的预期结果，中国证监会、沪深交易所对违规信皮披露处罚并未威摄和阻止违规行为的收敛，笔者提出违规信息披露实际效果的问题，并利用SUR模型事件分析方法和统计资料对此进行实证分析。研究表明处罚没有足够威摄力，市场对处罚反应与处罚公开性和力度正相关，处罚总体上未增加违规信息披露成本，笔者对为提高中国证券市场效率和信息披露监管有效提供了基于实证研究的建议。     

几何Levy市场下的最优投资与超额损失再保险

研究了跳扩散模型下的最优超额损失再保险与投资问题,其中以最大化保险公司终端财富的期望指数效用为目标.假定保险公司可以将资产投资到风险市场和无风险市场,风险资产的瞬时收益率由几何Levy过程刻画.利用随机控制理论,得到了最优策略及其值函数的精确表达式,并通过算例分析得到了最优策略与相关参数的关系.     

股权分置改革对中国股票市场的长期效应分析

借鉴Fama-French三因子模型的分组方法,对2005~2006年进行股权分置改革的250家上市公司进行分组,并用事件研究法和回归分析对其进行分析,考察了等权重加权组合和资产权重加权组合的超额收益,以此来说明股权分置改革对中国证券市场的总体影响.