中原经济区多层次资本市场经济建设研究

本文分析了多层次资本市场的理论内涵,多层次资本市场是指市场能够满足不同的融资和资本市场的玩家设置了配置层次资本资源。为未来资本市场的发展完成了"顶层设计",也开启了资本市场的转型期。     

企业信息

<正>1.11月19日.百度、小米、爱奇艺和顺为资本联合宣布.小米以3亿美元、折合约18亿人民币战略入股爱奇艺.顺为资本参与小米的此次战略投资。2.11月19日,中国铁建中非建设有限公司与尼日利亚交通部在尼日利亚首都阿布贾正式签署沿海铁路项目商务合同.合同总金额为119.7亿美元。3.11月20日.在中国(广州)国际汽车展览会上.广汽集团正式发布"3+e"发展战略。     

发挥智力资本优势 参与全球创新网络 从国际指标体系看上海建设全球科技创新中心

<正>当前,国际上有关"全球科技创新中心"并无完全统一、权威的评价。本文基于上海市软科学研究基地——创新型城市发展战略研究中心的研究成果,汇集了国际上三套各有评价侧重的城市创新能力评价指标体系,尝试对全球创新中心城市的基本格局以及上海的现状定位、选择路径予以分析,以期为"加快向具有全球影响力的科技创新中心进军"提供借鉴。     

资本投入、劳动力结构与相对人力资本投资效率

构建了由资本、技能和非技能劳动力这3要素嵌套的CES生产函数;剖析了资本投入与劳动力结构对相对人力资本投资效率的影响;利用中国2004—2018年省级面板数据,测算出相对人力资本投资效率,并从经验的角度检验其影响因素．研究发现:1）2004—2018年相对人力资本投资效率呈小幅上升趋势,劳动力结构效应使相对人力资本投资效率降低,而资本品质、资本与技能劳动力匹配等效应使相对人力资本投资效率增加;2）资本投入与劳动力结构对人力资本投资效率的影响受制于要素的替代弹性,非技能劳动力出现挤出效应,而技能劳动力的需求量大,各区域对劳动力需求迥异,但都可通过增加技能劳动力的投入、调整劳动与资本要素结构来有效提高投资效率;3）相对人力资本投资效率的成因检验结果表明,产业结构转型升级水平和技能劳动力投入比例的提高,可有效降低技能溢价,进而降低相对人力资本投资效率,且在技能劳动力投入比例较低的情况下,产业结构转型升级水平会降低相对人力资本投资效率;4）产业结构转型升级水平对相对人力资本投资效率的影响在不同区域之间存在较大的差异,东部地区表现强于中西部地区．      

基于效用的公司证券定价与资本结构选择

考虑到市场的不完备性,本文基于效用无差别定价原理,研究公司证券主观价值,分析最优资本结构,计算最优破产触发水平. 本文发现：1)对于给定的债券发行量,随着非系统风险增加,股权主观价值逐渐减小,财务杠杆逐渐增大,这一结果与完备市场相反;2) 与完备市场下资本结构相比,非完备市场下最优财务杠杆较小,债权的收益率溢价较大;3)股权的系统风险和非系统风险溢价随着公司收益流增加而减少;4) 投资者的风险态度和非系统风险对破产选择、股权和债权的主观价值有显著影响.     

智力资本协同风险资本的系统建模及效应检验

根据哈肯的协同学原理和方法, 对智力资本和风险资本的协同系统建模并进行了参数变量和协同变化定性分析, 推导了二者的自组织运动方程, 指出风险资本的参与会引起创业企业智力资本水平的显著变化, 进而会影响企业整体绩效. 后根据VAIC模型（value added intellectual coefficient model）进行多变量面板回归实证检验, 研究发现： 有风险资本参与时智力资本对企业绩效影响较大, 二者的协同效应会提升企业的资产利用效率, 增加股东权益回报, 以及提高企业的持续增长能力. 但该绩效影响 主要表现在有形资本方面, 即物质资本增值效率, 而无形资本如人力资本和结构资本增值效率并不显著. 该研究表明创业企业还需加强风险资本利用效率, 并要有针对性地改革和增强自身智力资本形成.     

基于平衡记分卡的企业资本结构绩效研究——以安阳市为例

资本结构的绩效研究近来一直是国内学术界研究公司治理问题的热点之一。但是国内对公司绩效与资本结构关系的实证研究有截然相反的研究结论。     

裂缝性油藏水平井流入动态研究

对已有的各种驱动方式的砂岩油藏水平井稳态痛公式进行了分析，利用裂缝性地层的列宾逊函数对这些公式进行了修正，使之可用于裂缝笥油藏。所给修正公式不仅考虑了裂缝性地层的岩石变形压实作用，还考虑了液体流动的惯性阻力。现场应用表明，这些公式不仅易于实际而且预测结果比较     

消费的跨时替代弹性与经济增长

研究一个消费者优化增长模型的轨道特性。在关于生产函数的很一般的假定下，证明了消化的跨时替代弹性对于经济增长轨道的形态的决定性影响。在不假定资本弹性α为常数的情况下，获得了关于经济增长轨道的研究结论。