证券投资基金市场的ARMA-ARCH类模型分析

文章通过分析自回归条件异方差(ARCH)类模型的统计结构,讨论了ARCH模型族的拟合波动性的优缺点,建立了ARMA-ARCH类模型,并用平稳帕雷托分布代替标准正态分布;以中信基金管理有限公司的股票基金与债券基金指数的收盘价为样本,对我国基金市场收益率分布用ARMA-ARCH类模型进行实证分析,解决了方差时变条件下金融波动时间序列建模问题,描述了基金序列的特性。     

浅议我国推行房贷证券化的发展策略

近年来，我国房地产投资一直保持年均25％以上的增幅，为GDP的增长做出了重要贡献，已成为国民经济的支柱产业和新的经济增长点之一。有数字可以佐证：（1）2004年全国房地产投资为13158．3亿元，房地产开发投资占全社会固定资产投资的比重达到18．8％（与1998年的12．7％相比）。（2）2004年底房地产贷款余额达26306．3亿元，房地产贷款增长率比金融机构全部人民币贷款增长率高11．3个百分点。目前各大商业银行商业性住房消费信贷的资金来源，主要是依赖于一般居民储蓄存款。一般储蓄的资金具有短期性和随意性的特点，用短期的资金发放长期的贷款，容易使银行形成支付危机，从而给住房金融的进一步发展背上了巨人的包袱，隐含着金融风险。     

困境与出路：银行证券混业经营的现代透析

银行证券混业经营是全球化、市场化、信息化背景下的新兴产物,也是一种必然的趋势与选择。在追溯银行证券混业经营的动因推力即全球化竞争推动下提升效率的内在要求、市场化改革走向下规避风险的必然要求、信息化条件发展下规模经营的客观要求的基础上,考察当下银行证券混业经营的困境即证券市场规模尚待拓展、业务监控力度尚待强化、风险规避机制尚待健全,面对困境提出创新合作模式、拓宽证券市场规模,完善市场法制、加强市场监控力度,创新避险工具、降低系统可能风险的可能出路。     

绿色证券相关法律问题研究——绿色证券的界定

绿色证券的提出是我国社会环境与证券市场协调可持续发展道路上的重要的里程碑。目前正处于绿色证券构建的初始阶段,诸多问题亟待解决,相关基础性理论的研究几近空白,现有的研究也存在诸多争议。通过对"什么是绿色证券"这一最基本的问题进行界定,以期为绿色证券基础理论明晰以及后续法律制度的构建尽绵薄之力。     

股价有跳跃时在均值-方差目标下的证券组合选择

讨论均值-方差问题,即使终端财富的期望一定的条件下,选择适当的投资策略以使终端财富的方差最小.假设股票价格由布朗运动和泊松过程共同驱动(即股价是带随机跳的).在证券投资组合有约束的一般情况下,证明了最优证券组合的存在唯一性.在证券投资组合无约束的情况下,具体解出了最优证券组合的显式表达式,从而得到了市场的有效前沿.     

采用EVA指标的证券投入产出效率测度分析

尝试采用经济价值增量法(EVA)指标和随机前沿面模型对几只股票进行投入产出效率测度分析和评价，评价结果反映了EVA指标应用的合理性。     

竞争风险模型在住房抵押贷款证券定价中的应用研究

在阐述提前偿付与违约风险测量模型的基础上，探讨了竞争风险模型在住房抵押贷款证券定价过程中的应用．指出，提前偿付与违约风险是住房抵押贷款证券投资者面临的主要风险，对其进行准确的度量是住房抵押贷款证券正确定价的前提．     

证券组合的投资决策实战模型初探

利用Harry Markowitz的“均值一方差组合模型”,将证券收益率看成时间序列,给出证券组合的投资决策实战模型——即证券投资者能够承担的系统风险范围内,应如何调整投资比例,使得非系统风险最小,期望收益率最大。并且运用统计数据进行具体计算和结果分析。     

风险与收益折衷的证券组合模型神经网络求解

通过分析证券的收益率和风险的关系，为个人或机构投资提供理论指导。根据风险与投资模型的特点，给出了不允许卖空情形下证券投资的风险与收益折衷模型的神经网络算法，找出了可行的证券组合最优决策的方法。     

金融工程中的最优化模型

对金融工程中最主要的３种最优化模型，即抵押清算模型，抵押债务构建模型，总收益成形模型分别进行了评价与分析。