虚拟股票期权激励机制的理论研究

无论是关于企业家的论题,还是关于一般意义上的激励问题的研究,不仅在经济学中,而且在管理学中,都有着十分重要的地住。目前我国对企业家激励问题的研究还是处于探索时期,相当多的激励方式是照搬国外已经实践的模式,由于我国公司治理结构和法律环境以及市场经济的特点,以上激励方式在我国企业中的实施效果并不理想。在建立适应我国经济发展特色的企业家激励制度方面理论界还未达成共识,实际应用当中有效的激励方案也很稀少。因此,对企业家激励问题需要投入更多的精力进一步探讨。本文围绕企业家激励这个主题,通过对激励约束机制的理论基础深入分析,总结出创造有中国特色的激励机制应具备的前提条件。     

虚拟股票期权方案设计

我国对企业家激励问题研究还处于探求时期,相当多的激励方式是照搬国外已经实践的模式,这些模式在我国企业中的实施效果并不理想。本文以企业家激励为主题,设计了关于虚拟股票期权的激励约束机制方案,对于目前所运用的激励约束机制进行改进和创新。     

我国股票型开放式基金赎回风险的实证研究

以我国股票型开放式基金的赎回风险为研究对象,建立时间序列模型,研究其赎回风险的影响因素及影响效果。针对实证分析的结论,从三个层面提出了具体的建议：基金投资者应坚持理性投资;基金管理人应努力提高基金业绩并适当分红;监管机构应发展多种避险手段,逐步完善市场结构。     

校办企业虚拟股票期权激励模式设计

对校办企业经营者的激励是长期困扰校办产业管理者的一个问题.期权激励是能把企业与经营者的利益在较长时间内紧密结合在一起,持续调动经营者工作积极性的一种切实可行的长期激励机制.通过虚拟股票期权计划实例可以看出,虚拟股票期权解决了股票来源问题,适用于校办产业中现行存在的非股份制的企业,扩大了期权激励的应用范围,是一种长期的激励机制.     

经理人长效激励机制的改进与创新

股票期权制度是西方发达国家的大中型公司率先创造并推行的,而且收到了很好的效果．然而在中国,不少的大中型公司也同样采用股票期权制度来试图约束激励经营管理者,不仅不见效,反而有害．通过研究中关实施效果和条件的差异,以及对中国现实条件的分析,发现中国确实不适合直接照搬西方的股票期权激励计划．应当以股票期权激励制度为基础,对其进行进一步的改进与创新,形成适合于我国大部分企业的经理人约束激励机制．     

基于价值投资的PCA-SVM股票选择模型研究

为了顺应股市价值回归趋势和引导理性投资,在价值投资理论指导下,采用PCA-SVM方法建立了基于价值投资的股票选择模型.根据股票的价值特征集,采用主成分分析方法实现对股票价值特征的提取.采用多组不同的训练样本对支持向量机进行训练,并对训练成功的支持向量机进行样本内和样本外测试.利用该股票选择模型对上证180指数的成分股票进行识别.结果证明PCA-SVM股票选择模型具有良好的选股能力.     

期权制能否终结国企顽症？

去年夏季,联想、四通两大企业率先在中关村发起以股票期权制为主要内容的产权制度改革,备受名界关注。年终,两大企业的8位董事相继减持公司股票套现1.2亿元港币,再度成为轰动一时的热门话题。据介绍,从去年12月13日起,联想公司4位董事柳传志、李勤、曾茂朝、马雪征分别将手中的联想股票抛出15万、80万、20万、70万股套现,其中     

企业操纵利润的原因及治理措施

<正>企业(公司)利润操纵行为,已经是公开的秘密,特别是上市公司。上市公司对利润进行操纵一般处于两个时期。其一为上市以前,为了提高股票发行价格,企业对财务报表进行精心地"粉饰";其二为上市以后,为了避免亏损或取得配股资格,企业对"盈利调节"进行精雕     

股票组合的风险变动规律及最佳组合有效前沿--Markowitz理论在深圳证券市场的应用实证

以深圳股市40个成分指数股从1999年8月6日到2000年7月28日的交易数据为研究对象,借助C语言和Mathematics4.0数学软件,应用马科维次（Markowitz）模型,研究了股票组合的风险变动规律,得出在深圳市场,5～10个股票组合可以降低37.3%的总风险,并且用马科维次模型寻找到深圳证券市场最佳组合的有效前沿的双曲线方程和风险证券与无风险证券组合时切点M的坐标,从而可以知道各股票在达到最佳组合时所占的比例。     

动态投资组合风险控制策略

从股市上采集的大量股票收益率数据表明,前后相邻的股票收益率数据呈现出一定程度的依赖关系,即前期收益率呈现出大的波动幅度,紧接着后期收益率也呈现出大的波动幅度,这样的波动特点被称之为"波动聚集性","风险传染性",在金融计量上,通常用收益率的方差来定量刻画收益率的波动幅度的大小和相应收益率风险的大小,因此本文选用能准确拟合金融资产收益率方差的GARCH模型来刻画金融资产收益率的这种"风险传染性",在此基础上应用协同持续思想构建了投资组合的风险优化控制模型,并求得了相应最优投资组合权重.选取6支股票作了实证检验.检验结果表明,按该模型配王的投资组合收益率长期被控制在较小的风险范围,在统计上亦表现出较高的夏普比.