股权溢价的驱动因素和传导机制研究:基于中国股票市场的证据

本文基于中国股票市场数据研究了股权溢价的主要驱动因素及其对股权溢价变动的传导机制问题.我们的主要发现如下:1)产出差、通货膨胀率和投资者情绪冲击对股权溢价有统计显著的动态影响,而利率冲击对股权溢价的影响比较有限; 2)这些冲击对股权溢价的变动具有一定的状态依赖效应,产出差冲击在经济衰退时期对股权溢价的影响更大,而CPI、情绪和货币政策冲击在经济扩张时期的影响更大; 3)这些因素冲击对股权溢价的解释能力主要来源于对预期收益的解释能力,而来源于对现金流消息和折现率消息的解释能力相对较小; 4)市场情绪冲击对股权溢价的变动有最大的解释能力,因此充分发掘投资者情绪变化信息更有可能提高短期股权溢价预测的效果.我们的研究揭示了经济基本面、市场情绪和货币政策冲击对股权溢价的动态影响和传导机制,可以为预测模型的构建和投资决策提供有价值的指导.     

数字

<正>融资2000亿从浦发银行2010年企业创新融资高峰论坛上获悉,中小企业融资已开始多样化,原来不起眼的金融租赁融资已达2000亿规模,而一度火热的股权融资则只有1000亿。这类融资适合资源类     

浅谈会计实务中购买少数股权的合并会计处理

本文以《企业会计准则第20号-企业合并》为依据,同时参考国际会计准则的相关界定及中国财政部会计司提出的会计处理方法为指引,诠释会计实务中购买少数股权会计处理和合并报表的处理。     

为什么吉峰农机搞农村连锁，一定要靠收购？

在广阔的农村搞连锁，完全不同于城市。在农村，亲戚朋友的推荐比什么都重要，一个店铺通常有固定的客户群，如果没有特别大的价格差异，很少有人会改变消费习惯。     

顶身股制对商业银行人力资本股权化的启示

人力资本是具有经济价值的一种资本。充分挖掘并利用人力资本是商业银行在竞争中求生存、谋发展的关键。山西票号顶身股制是人力资本管理方面较为成功的制度安排,它所体现出先进理念值得我们借鉴。     

环球创富基金调查

近日，本刊收到消息，一家名为环球创富基金（SIQO，下称环球创富）的组织正在快速发展，以私募股权基金（Private Equity Fund，简称PE）的名义在短时间内就聚集了大量的人群，迅速吸纳了大量资金。     

国际资讯.财经新闻

1.9月17日．韩国开发研究院发布报告．将韩国今年国内生产总值（GDP）增长预期由此前的3．6％下调至25％．明年经济增长预期由41％下调至34％。2．9月20日．加拿大能源公司尼克森宣布．其股东在投票中以高比例通过了中国海洋石油总公司（中海油）对其总值约151亿美元的收购协议。     

如何分钱？

如何分钱？这是一篇令人兴奋的文章。我们一直想做，却总是无法下手。这次机缘巧合，在刘军操办的商道大讲堂上遇到郭凡生。他见到我的第一句话是：商业模式不重要，商业制度才重要（注意，创富志是关于商业模式的杂志）!     

我国国有企业资本结构的调整与优化

资本结构的调整与优化，主要是通过负债水平的变动引致资本筹资成本变动，使企业的资本结构最佳。我国国有企业在融资时，应充分考虑负债融资、股权融资的利弊以及资本成本对企业经营的影响，避免过分依赖外部融资，忽视内部资源积累；避免对股权融资的过度偏好，忽视权益资本与债务资本的比例。在确定企业的最佳负债比率时，还应充分考虑企业收益能力和负债比率的关系、经营风险与财务风险的关系、资本结构与资产结构的关系，合理确定融资方式和融资规模，对资本结构进行合理决策和优化调整，以降低财务风险和资本成本，使企业总价值最大。     

股权分置改革对我国上市公司治理效率的影响

本文从股权分置改革手段、大股东激励效应、股东制衡关系、激励机制、公司并购等五个方面分析了股改对上市公司治理效率的影响,并提出了几点建议。