是转折而不是股灾

吴敬琏“股市像赌场”的观点引爆了一场空前激烈地大辩论,同时也带来了对股市若干重大原则问题的转变。对管理层强化监管、规范市场等系列问题的政策接二连三地出台,引发了中国股市的“阵痛期”。 吴敬琏引出的大辩论 “十年股市纪念”活动余音未了,经济学家吴敬琏关于“股市像赌场”、“60多倍的市盈率存在着太多的泡沫”、“全民炒股不正常”的三大观点,就像在热油锅里撒了一把盐,引爆了一场持久不熄的激烈辩论。     

量子粒子群优化神经网络集成股市预测模型研究

利用量子粒子群优化神经网络集成个体的网络结构和连接权值,对集成个体进行支持向量机回归集成,建立一个新的量子粒子群优化神经网络集成股市预测模型。新模型能有效提高神经网络集成系统的泛化能力,易操作,稳定性好,预测精度高,具有良好的应用前景。     

股市风险VaR与ES的动态度量与分析

首先描述金融时间序列的一般特性，从收益率的波动性与分布两方面进行考虑，建立起计算时变风险值VaR和ES的模型，并在多种分布情形下动态测算上证综合指数的风险，结果表明基于GED分布的VaR模型能够较好地刻画高频时间序列的尖峰肥尾性及杠杆效应等特性，而ES模型则有效地弥补了VaR模型的不足之处。     

基于引入技术指标的Elman网络的股市预测

利用能够反映动态系统特性的Elman回归神经网络,结合传统的技术分析方法,通过对股票市场的技术指标的建模,寻求股票价格的变化规律,实现对股票价格的预测.实验结果表明,Elman网络具有较好的的逼近性能,能够实现对股票市场的预测.因此,引入技术指标的Elman神经网络用于股市预测是可行、有效的,具有很好的应用前景.     

国际股市联动条件下中国股市与汇市的非线性相依性关系研究

与以往仅对市场间相依关系进行静态、孤立的研究不同,基于全局化视角,在国际股市联动条件下研究中国股市与汇市间的相依关系。选取2006-01-04~2019-02-28沪深300指数、人民币兑美元汇率中间价、美国S&P500指数、欧洲STOXX50指数、香港恒生HSI指数、日本N225指数、英国FTSE100指数以及全球股市MSCI指数为研究样本,聚焦于2008年全球金融危机和2015年中国股灾两次极端波动事件,采用R-vine Copula方法研究国际股市联动条件下中国股市与汇市间的非线性相依关系,并构建参数动态化的动态R-vine Copula方法进行稳健性检验。研究结果表明：国际股市与中国股市和汇市之间分别存在着正向联动关系;在国际股市联动条件下,中国股市对汇市具有引导作用,且两者间的相依关系可以由资产组合平衡模型解释;中国股市与汇市在国际股市联动条件下间的相依关系弱于不考虑国际股市联动条件时的相依关系,且这种偏差在金融危机、股灾等极端波动后会显著增加。本研究对国际投资者合理配置资产规避风险、政府监管部门制定相关政策具有重要参考意义。     

带人工干预的贝叶斯动态预测模型在中国股市中的应用

研究了带人工干预的贝叶斯动态预测模型在中国股市中的应用，并进行了相应的软件设计，对其结果进行分析和讨论，得到了满意的效果，可靠准确率在８５％以上，作为贝叶斯动态模型统计预测在经济领域中定量和定性相结合的运用是一个很好的尝试。     

股指与股指期货日内互动关系研究

旨在应用高频数据分析股指与股指期货日内互动关系.研究发现标准普尔500指数现货市场与其期货市场收益率之间存在即时互动关系,这与国外已有研究的结果不一致.为了更进一步研究信息在现货市场与期货市场之间流动的方式,文中采用了三种方法度量股指期现市场的波动性,并且检验了两个市场波动率之间的先行-滞后关系.结果发现,股指期货先行时间明显比股指先行时间要长,股指与股指期货对不同类型的信息反映速度是不一致的.     

基于MCMC方法的两类波动模型的应用比较

采用中国股市数据，运用基于Gibbs抽样的MCMC方法对ARCH—GARCH模型族与SV模型族进行了比较分析．实证结果显示，无论是从收益率序列峰度系数的描述看，还是从平方收益率序列自相关函数的描述来看，SV模型族都优于GARCH模型族；进一步，基于t分布的模型模拟效果总是优于基于正态分布的模型，看出股市收益率序列并不服从正态分布，     

风险的时间尺度--对中国股市的实证分析

在金融风险管理中，投资者常常采用不同时间间隔的交易数据来估算资产的风险．投资界在投资实践中经常使用时间间隔的平方根规则将短期风险转换成长期风险，这种缩放比例关系在高频收益率是独立同分布下是有效的．文章采用中国股票市场数据进行实证分析，结果表明：中国股票市场(与大多数其它市场一样)的日收益率是非独立同分布的，使用缩放比例关系进行风险转换是不适当的，可能会引导投资者得出错误的推断．     

风险资本市场的波动性与企业创新

本文通过对风险资本市场供给和需求的理论和实践分析 ,深入探讨了在风险资本市场长期的发展中 ,其供给和需求的变化所造成的市场的波动性 ,并进一步探讨了对企业创新活动的影响。