随机积分的Girsanov定理及其在期权定价中的应用

196 0年 ,Girsanov在 Ito积分情况下 ,讨论了 Brownian运动在等价测渡变换下的不变性 ,得到了著名的 Girsanov定理 .Van Schuppen和 E.Wong[1]在 1974年将这一结果从 Brownian运动推广到一般的连续局部鞅、一般局部鞅、半鞅以及随机测度的 Girsanov定理 .Girsanov定理告诉我们 ,随机过程在一定条件下经过适当的等价概率测度变换后为鞅或局部鞅 ,这一结论在金融数学的资产定价理论中有十分重要的应用 .衍生证券定价是金融数学的核心问题之一 .自从 Arrow & Ross(1978)和Harrison & Kreps(1979[2 ],1981[3])提出期权定价鞅方法以来 ,鞅…     

《期权交易策略》实验项目研究

《期权交易策略》是金融工程学课程教学中一个重要实验项目,需要对这一实验项目进行重点建设。为此对该实验项目在金融工程课程中的地位和作用进行分析;对该实验项目的设计思想、教学理念进行研究;对该实验项目的实验内容、实验步骤进行设计。使该实验项目达到很好地培养学生的综合能力、设计能力和创新思维的效果。     

基于实物期权的企业科技行为中止决策分析

以技术创新为基本表现形式的企业科技行为,是一种具有探索性、创造性的技术经济活动。根据美国斯坦福国际研究所总裁S.P.布莱克的统计,约有40%的R&D项目在技术上未能获得最终完成;技术上获得成功的项目约有45%未能开发出产品;已经商业化的项目中,约有60%在经济上不能获利。这一结果表明,企业实施技术创新的项目在研发过程中失败了,存在中止的问题。但是,源于多种复杂的原因,长期以来,人们在企业科技管理中较为重视项目实施前的初始选择,而对项目实施过程中的管理跟踪,特别是中止决策则较为忽视。本文基于期权思想对企业科技行为中止决策分…     

金融数学的发展及其在证券投资组合中的应用

论述了金融科学中一种新兴的数学工具和数学技术——倒向随机微分方程，通过运用倒向随机微分方程，研究当投资者以将来某一时刻获取一定数额的适应性收益为投资目标时，如何确定当前证券投资组合中各证券的投资比例．     

现实期权在高科技企业风险投资中的应用

首先分析了风险投资的特征，指出对高科技企业的风险投资过程应视为一种复合期权，并在此基础上建立了一个评价风险投资决策的Geske现实期权模型，它可避免风险投资决策中使用传统评价方法造成的机会损失，该模型具有一定的理论和参考价值。     

双曲密度分析——一种在股票期权计算系统中的应用

以曲密度分析法创造性地优化了传统的数学模型，它能更好地计算和预报实际股票期权价格。研究分两个部分：理论上、讨论并分析了以往的股票期权计算数学模型的缺陷，进而讨论并介绍一种新的方法－双曲线密度分析法，通过使用自己以往的经过股票市场验证的实际数值的检验，该方法具有明显的优势和良好的预测结果；模型设计上，将复杂的股票期权模型写入程序，并以市场 真实数据进行模拟和测试，侧重于双曲密度分析法的理论层次上的讨论。     

分享春兰破局

2000年,铁定是春兰刻骨铭心的一年。 这一年,春兰干了两件在中国家电史上可谓破天荒的大事。 第一件是直选董事局主席。47岁的陶建幸被职工代表直选为首届董事局主席,并出任首席执行官。 第二件是推行员工股票期权。董事局决定,拿出净资产中集体部分的25％对经营层和员工进行量化配股。 然而,时隔不到半年,春兰酝酿多时的改制方案便宣告暂时搁置。春兰迈出的“审慎而坚决的一大步”笼罩上一层神秘的色彩。困惑、迷茫、焦虑、猜测油然而生,更引发人们诸多深层次的思考。     

基于Copula的极值重置期权定价

目的在风险中性条件下构建极值重置期权定价模型。方法根据期权价格为收益期望的贴现,运用Copula函数构造风险中性条件下的极值重置期权定价模型,选取2支标的资产的价格数据进行实证分析,运用平方欧氏距离标准判别最佳的定价模型。结果与结论 Gumbel Copula为最佳定价模型。相比较于传统的Black-Scholes模型,基于Copula的极值重置期权定价模型具有简洁清晰、易理解的特点。     

美式几何平均亚洲期权定价问题的近似解析解①

针对美式几何平均亚洲期权定价问题,首先利用自融资策略、结合财富过程的交易费用给出了美式几何平均亚洲期权和相应欧式几何平均亚洲期权价格之间的等价关系式。其次通过欧式几何平均亚洲期权价格的定价公式,给出了一个结构更加简介、使用更加灵活的美式几何平均亚洲期权近似定价公式.最后,给出了两个了应用实例,显示近似结果的实证价值。     

连续时间Dynkin博弈的纳什均衡点存在性的一个新证明

针对一类连续时间的以停止时间作为参与人行动策略的博弈,采用了新的利用Fan Ky定理的方法证明了该博弈的纳什均衡点的存在性,并且也对该博弈存在纳什均衡点的条件进行一定程度上的改进.另外,将该方法应用到了一个具体的博弈期权,得到了该期权价格的存在性.