期货合约流动性度量方法及实证分析

流动性是衡量金融市场运行效率和成熟程度的重要指标。对于期货市场来说,流动性尤为重要,保持期货市场良好的流动性,不仅可以降低交易成本,发挥价格发现的功能,还可以降低交易者面临的信用风险。以Amivest比率为代表的量价结合模型以最大价差反映流动性紧度,在价格波动剧烈时,特别是发生涨跌停板时,会过度放大紧度对流动性变化的影响,由此引起流动性度量偏差。因此,提出了修正的E-Amivest流动性比率,以波动率代替最大价差,通过对沪铜期货合约交易数据的实证分析,表明E-Amivest方法有效地解决了紧度比重过大的问题。在E-Amivest基础上,考虑持仓量变化对期货合约流动性的影响,提出了量仓比率模型,以同时反映期货合约的持仓量特征和交易量特征,实证表明,量仓比率可以为期货市场交易管理和风险分析提供有效的技术手段。     

焦炭塔框架抗震抗风性能分析

焦炭塔框架除焦钢架是石油化工结构中典型的高耸结构，底部框架为钢筋混凝土结构，上部除焦钢架为钢结构，文章通过对其结构的整体建模，分析模态结果，了解结构在地震和风作用下的位移数据及内力响应，为类似工程提供参考依据。     

基于偏最小二乘回归的焦炭热性质非线性预测模型

针对基于煤质指标预测焦炭热性质建模过程中易出现的多重共线性问题,提出应用偏最小二乘回归对焦炭热性质进行预测的建模思路.考虑到煤质指标与焦炭热性质之间复杂的非线性关系,采用拟线性化处理的方法,将煤质指标的一次效应、二次效应及交互效应作为模型输入,建立焦炭热性质预测的偏最小二乘回归模型;基于拟线性化处理的非线性偏最小二乘回归和线性偏最小二乘回归对焦炭热性质预测实例进行分析.研究结果表明:基于偏最小二乘回归方法建立的焦炭热性质预测模型是有效可行的:非线性偏最小二乘回归模型的预测精度明显比线性偏最小二乘回归模犁的预测精度高.     

如何在股指期货期现套利中构建现货组合

2010年4月16日,我国沪深300股指期货正式上市交易。期现套利是股指期货套利交易的一种主要交易方式,如何构建现货组合是期现套利的关键。本文介绍了几种常见的构建现货组合方法,通过实证分析得出通过构建沪深两市的ETF组合来复制沪深300是可行的。     

套期保值研究述评

套期保值理论经历了传统的套期保值理论、基差逐利型套期保值理论和现代组合投资套期保值理论三个发展阶段,与之相伴,套期保值比率的计算模型也日益成熟。国内已有文献主要是针对套期保值比率的研究,且主要面向商品期货市场,有关股指期货套期保值的研究有待进一步探索。     

沪深300股指期货市场中的宏观经济信息发布与价格发现

利用沪深300股指期货、现货市场1分钟高频数据,采用信息份额模型(IS模型),研究在有宏观经济信息发布时沪深300股指期货市场价格发现的日内效应及其影响因素.实证结果表明,在宏观经济信息发布时期,期货市场的信息份额会增加,这可能来源于期、现货市场交易机制、交易者构成、指数形成方式的不同.此外,工业企业利润累计同比和贸易顺差信息发布对价格发现作用有显著的影响,而CPI等“价格”类信息对价格发现的影响并不显著.     

中国股市与股指期市的对冲表现及市场非完备性

基于理论模型和数据实证两个角度考察了在市场非完备条件下, 我国股票市场与股指期市的对冲表现. 在理论上, 建立了市场非完备性与市场微观噪声及考虑噪声的对冲效果之间的关系. 在实证上, 首先提出了一种基于非参数估计的分析方法, 然后利用5分钟高频数据验证了模型假设的合理性及模型结论的正确性. 理论与实证都表明当一个市场非完备性程度越高时, 利用股指期货对冲股市风险就越应考虑市场微观噪声的影响. 实证结果还表明我国股票市场和股指期货市场间存在较高的非完备性. 不过,随着时间的推移,市场的非完备性存在减小的趋势.     

山西焦炭产业国际竞争力分析

从生产要素、需求条件、相关辅助产业的状况、市场结构角度分析了山西焦炭产业国际竞争力的现状,并指出了制约山西焦炭产业发展的主要问题。     

股指期货 资本市场值得关注的焦点

新加坡抢先推出股指期货不一定会导致我国的股指期货陷入被动,而且我们还可以从中得到一定的借鉴。     

焦炭溶损反应动力学研究

作者用未反应核收缩模型研究了焦炭溶损反应动力学以及碱金属对焦炭溶损反应动力学的影响规律。