中概股企业私有化退市决策模型：基于价值低估假说

基于中概股企业私有化退市背景，分别建立了中概股企业继续海外上市与私有化退市两种情形下的企业价值模型，模拟控股股东私有化退市决策的权衡过程。结果表明：存在一个净现金流临界值，当中概股企业的净现金流大于该临界值时，继续海外上市时的企业价值更大，控股股东应选择继续海外上市；反之应选择私有化退市。中概股企业继续海外上市的资本成本率和上市维持成本越高、获取净现金流的能力越弱，净现金流临界值越高。私有化退市后的资本成本率越低以及获取净现金流的能力越强，净现金流临界值越高。最后，利用Matlab进行仿真分析并以智联招聘私有化退市为对象进行案例分析，验证了理论模型所得结论的合理性与可行性。研究结论对中概股企业私有化退市决策具有重要借鉴意义。     

拆股钢丝绳单丝无损调直制样新技术

拆股钢丝绳制样技术无任何标准,通过自行设计研制的拆股钢丝绳单丝无损调直机将现行的人工锤直制样方法转变为机械化控制,通过对不同种类、不同型号的467根钢丝绳进行机械制样,得出丝径与配力关系及制样方法,并与人工制样进行力学性能重复性试验,发现同等时间内其功效可达人工制样的4.09倍,机械制样的钢丝力学性能高于人工制样结果.实现了节能、高效、机械化的优势目标.     

鄂北什股壕地区盒1段储层控制因素分析及有利区预测

对鄂北什股壕地区盒1段储层岩石学、储层孔隙类型、储层物性以及孔隙结构等方面进行详细的研究,分析影响储层储集性能的主要因素。研究结果表明,什股壕地区盒1段为冲积扇沉积,储层岩石具有成分成熟度低,结构成熟度中等—低的特征,主要储集空间为次生粒间孔,基本渗流通道为微孔,是典型的低孔低渗储层;储层物性主要受母岩成分、沉积环境和成岩作用影响。根据盒1段储层的基本特征,确定什股壕地区盒1段有利勘探区均分布于辫状主分流水道发育区。     

家兔背阔肌,后斜方肌,股薄肌和小腿三头肌动脉血管构？…

近年来,根据临床的需要和肌瓣,肌皮瓣移植手术的开展,有关肌肉血管应用解剖学的研究逐渐引起人们的重视,在用到临床之前必须有充足的动物实验作依据,但实验动物肌肉内的血管构筑情况目前仍是空白,本文就是针对这一实际,对三十例经铅丹油造影剂灌注的家兔,进行大体解剖,并进行软Ｘ线造影,观察动脉血管在背阔肌,后斜方肌,股薄肌和小腿三头肌的分支类型,分布范围,同时测量动脉主干直径,从而确定家兔八块表层肌肉内动脉血     

家兔背阔肌、后斜方肌、股薄肌和小腿三头肌动脉血管构筑初探

近年来,根据临床的需要和肌瓣、肌皮瓣移植手术的开展,有关肌肉血管应用解剖学的研究逐渐引起人们的重视．在用到临床之前必须有充足的动物实验作依据,但实验动物肌肉内的血管构筑情况目前仍是个空白．本文就是针对这一实际,对三十例经铅丹油造影剂灌注的家兔,进行大体解剖,并进行软Ｘ线造影,观察动脉血管在背阔肌、后斜方肌、股薄肌和小腿三头肌的分支类型,分布范围,同时测量动脉主干直径,从而确定家兔八块表层肌肉内动脉血管（营养血管）构筑的特征     

股票市场分割条件下A股B股市场间的关联性

探讨B股市场对境内居民开放以来,我国A和B股市场关联关系的变化.以上证A和B股指数历史数据为基础进行实证研究,通过ADF平稳性检验建立VAR模型,在模型基础上进行序列的脉冲响应检验和分析,进而得出B股市场对境内居民开放以来,我国的A和B股市场分割状态并未明显改善,两者之间的关联关系也没有明显增强的结论.最后分析导致该结论的原因,并针对原因提出消除内部壁垒、改善外部环境及打造理性主体等对策.     

B股向境内居民开放后中国A,B股价差问题

建立了B股市场向境内居民开放后的资产均衡定价模型,并从信息传递、风险补偿、流动性、风险态度和需求弹性差异角度,运用多元逐步回归的方法,对2001-2003年间的数据进行实证检验,得到与模型分析一致的结论:B股对境内居民开放以后,双重上市公司A,B股价格仍然存在差异主要是由于风险态度差异和需求弹性差异两方面因素决定的,价差的消除可通过改变境内居民投资者的风险态度和扩大B股的有效需求来实现.     

对我国可转债特别向下修正条款的研究

可转债的特别向下修正条款赋予了发行公司在不同市场股价下调节其股权融资成本的权利,目的是确保债券持有者在债券到期日前尽可能多地实现转股,因此有必要讨论在初始转股价格确定的情况下,应如何设定特别向下修正条款,使债券持有者在到期日前执行转股的概率最大,从而也可以间接地减少回售的可能性.本文根据公司发行可转债的目的,以量化的形式给出了其特别向下修正务款的最优设计方案,通过与真实市场数据的比较可以看出,其结果同实际情况吻合得很好,同时得到了中国大多数可转债的特别向下修正条款在最大化转股概率的同时也可以很好地缓解回售压力的结论.     

约化框架下带有信用风险的永久可转债定价

将信用风险引入到可转债的定价中,通过修改股票价格的运动过程,得到了一个具有违约风险的股票价格运动过程,然后将其转化为风险中性测度下的运动过程.通过将回收率直接引入到贴现现金流中,得到了可违约永久可转债价格的变分不等方程,并求出了该变分不等方程的显式解,同时对于可回购的可转债,根据息票率的范围.可转债的定价分为3大类,并分别求出每类可转债的价格,最后指出,无论是否具有回购条款,可违约可转债的价格和无违约可转债的价格是相容的.