Hawkes跳扩散模型下的脆弱期权定价

研究了随机利率下含交易对手风险的期权定价问题.假设具有随机波动率的标的资产价格与交易对手资产价值是随机相关的,且假设它们的跳跃都服从具有自刺激性的Hawkes过程.针对所构建的期权定价模型,求得了脆弱欧式期权价格的半解析表达式.数值分析中,通过快速傅里叶变换方法计算期权价格,发现所构建模型的期权价格要高于Poisson跳模型、固定相关模型和固定利率模型.此外,期权价值随违约边界值和破产成本比例的增大而减小;期权价值随标的初始价格和交易对手资产初始价值的增大而增大.     

Ornstein-Uhlenbeck随机波动率模型下蝶式期权的定价

本文将考虑标的资产价格服从均值回复Ornstein-Uhlenbeck随机波动率模型,分别采用随机偏微分方程方法和鞅方法探讨蝶式期权的定价公式.     

基于最小下偏矩的动态期货跳跃套期保值策略

下偏矩作为风险的度量更适用于风险规避者。推导出考虑跳跃、对冲现货资产的最小下偏矩动态套期保值比率的估计量并构造套保策略。在实证中以中国沪深300指数为例运用股指期货构建套保组合,发现加入共跳因素后,无论对于多头还是空头套期保值者,对冲下偏风险的套保效率都有明显提升。     

基于推广的最优停时理论的永久美式期权定价

由于美式期权可在其有效期内的任何营业日进行交易,从而其在实际交易中有着更为广泛的应用。因此美式期权的定价对期权市场参与者来说是十分重要且有意义的。为了能更好描述现实金融数据的NIGLevy过程的情况,得到了参数λ的关于t的表达式,本文对B-S的最优停时理论进行了推广。研究在标的资产价格的对数收益服从NIG-Levy过程的条件下,通过Esscher转换找到等价鞅测度;并利用最优停时的方法,给出NIG-Levy过程下推广的最优停止的方法。从而利用这些条件和方法,给出一种特殊美式期权——永久美式看涨期权的定价公式。同时,对此过程进行了实证研究分析,结果表明本文的方法是可行的。     

一种特殊跳跃-扩散过程的欧式期权定价研究

当股票市场受到冲击时，股票价格会呈现跳跃-扩散现象，但由于市场规律，股票价格会很快趋于相对稳定状态．本文把股票价格受到冲击后的跳和最终趋于稳定的这个过程视为一次特殊的跳过程，并基于此过程得出欧式期权的定价公式．     

跳分形过程下延展期权定价

当标的资产遵循跳分形过程时, 构建了延展期权的评估框架. 首先, 在风险中性环境里, 对标的资产发生跳跃次数的收益求条件期望现值, 导出了延展一期的看涨期权解析定价公式, 并探讨了公式的一些特殊情形. 然后, 将定价公式延展到\,$M$\,期, 该延展期权价值在\,$M$\,趋于无穷极限状态时, 将收敛于永久延展期权. 提出了一种简单有效的两点外推法求极限. 最后, 提供数值结果, 阐述了定价表达式的简单实用.     

财经新闻

1.瑞典丹麦签署邮政合并协议。2月2日,瑞典政府宣布,为了更好地适应目前多变的邮政市场,已正式与丹麦政府签署关于合并两     

对在企业并购价值评估中应用实物期权理论的思考

企业并购有着很大的不确定性,对企业并购价值进行正确合理的评估是并购过程中十分重要的一环。本文介绍了实物期权在企业并购价值评估中的适用性,并探讨了实物期权理论在企业并购价值评估的应用中的局限性。     

关于证券组合保险的操作策略

证券组合保险是动态资源配置策略中最重要的一个方面，它为有价证券组合确保了最低的回报率，而又不会失去从市场有利变动中获利的机会。证券组合的管理人常常想持有对于其管理证券组合的看跌期权，在市场下跌时，看跌期权会对证券组合提供保护，而在市场上涨时，证券组合仍有潜在上涨的空间，一种很好的做法是以合成的方式构造期权。     

基于Poisson-GP复合极值分布的股指期货保证金设置研究

我国股指期货处于推出初期,具有数据少、风险大的特征,使得现有保证金设置方法存在低估风险或估值误差较大的不足.该文通过将离散型随机变量与连续型随机变量的复合,建立了一个既能反映某时段内风险发生的次数,又能反映价格波动的Poisson-GP复合极值分布模型,并应用到我国股指期货保证金水平的设置中.实证表明,针对我国股指期货...