企业战略投资的期权研究

首先分析传统方法在评价不可逆可延迟战略项目方面存在的弊端,然后运用实物期权理论对战略投资建立投资决策模型,通过对模型的分析来衡量项目投资与否,并确定最佳的投资时机.最后用实例检验各种参数对模型结果的影响.     

Process—focused Salary System

1　 Introduction1 .1　Background of Process-focused OrganizationThe1 990 s witnessed the theory of BPR( Business Process Reengineering) ,which wasregarded as the forth revolution in the management history,became an effective tool tofight against organization redundancy,bureaucracy atmosphere and informationtechnology black hole[1 ] .Emphasizing on the customer-oriented corporation culture andpaying close attention to the core business processes,BPR uses S( Simplify) ,I( Integration) ,E( …     

红外点源目标模拟器

研究了一种红外点源目标模拟器.该目标模拟器采用光谱滤光片对黑体发出的光波进行过滤,得到3～5μm波段的红外辐射;改变光栏孔的直径,模拟不同大小的目标;控制中性密度滤光片的不同透射比部分进入光路,得到不同辐射强度的目标,动态地控制目标红外辐射强度;转动方向镜控制目标在导引头视场内的位置,模拟目标的运动,实现了对红外目标运动特性的模拟.实验结果表明,该红外点源目标模拟器实现了对3～5μm波段红外动、静态目标的模拟,满足了某红外半实物仿真系统的实际需要.     

飞行模拟器操纵负荷系统内回路的逆模型控制

为了改善基于力回路的飞行模拟器操纵负荷系统的力感模拟逼真度,分析了内回路跟踪性能对力感模拟逼真度的影响;在基于结构不变性原理抑制多余力的基础上,提出了比例结合前馈逆模型补偿的复合控制策略,在不影响内回路稳定性的前提下,该复合控制策略能有效拓展内回路的频宽.仿真结果显示,该复合控制策略提高了内回路的跟踪性能.在基于RT-LAB的快速原型控制实验平台上进行了半实物仿真实验,结果表明该控制策略可以明显改善内回路的跟踪性能,从而显著提高操纵负荷系统力感模拟的逼真度.     

我国征收附加福利税的国际借鉴

附加福利征税是近年来税收制度改革的热点之一,澳大利亚的实践为附加福利征税开辟了新的道路,美国、英国等国家也对附加福利进行征税,但是采取了与澳大利亚不同的征税方式。我国对附加福利的征收问题,态度模棱两可,故通过学习国外附加福利税的相关规定,对我国附加福利征税制度的规定提出制度性的建议。     

三维旋转声阵列定向静态试验研究

为了提高三维旋转声阵列的定向精度,开展了三位旋转声阵列定向静态试验研究。建立了运动声阵列定向系统在有色噪声环境中的状态方程和观测方程,给出了运动声阵列的动态模型;构建了包含传声器组、调理放大电路、数据采集卡、可调结构的声阵列装置、滤波电路、数据采集卡、A/D转换器和记录仪等模块的静态声阵列定向半实物仿真试验装置。开展了四种布局下的三维旋转声阵列定向静态试验,以三角定向理论为基础,分析了试验数据,为进一步开展动态试验研究奠定了理论基础。     

SINS/GPS组合导航和末端寻的复合制导半实物仿真

针对采用SINS/GPS组合导航及末端寻的复合制导体制的制导弹药,为检验组合导航系统和制导控制系统的工作性能,设计了半实物仿真系统框架结构.设计半实物仿真时序,采用基于频率调度(FBS)机制,实现仿真的实时性和同步性.探讨并解决了仿真中多CPU时钟同步问题.仿真结果表明,捷联惯导算法正确,解算时延较小,GPS修正效果良好,组合导航系统可顺利完成中末制导交班;制导控制系统设计合理,对于静止和机动目标,落点射击精度和落角均满足设计要求.     

收入流高度不确定企业的股价探讨

在分析了传统财务评估手段应用于收入流高度不确定企业价值评估上的不足后,利用实物期权理论和现代资本预算技术构造了一个简易动力学模型,对该问题进行了讨论.建立了模型,设置2种初值模式,分析了不同波动初值及收入流长期趋势终值对估值结果造成的影响,并用eBay公司2000年末实际数据对模型进行了考察.模型结果依赖于所选的参数,与直观上收入流高度不确定企业股价的波动在一定的程度上吻合,可以认为其股价仍在合理范围,该模型能解释一类收入流高度不确定企业股票价格的表现.     

风险资本退出时机和方式决策控制

对风险资本退出的两个重要问题--退出时机和退出方式进行研究.将可观测的利润流作为内生决策变量,基于实物期权方法分别建立了风险资本在股份转售、公开上市等退出方式下的退出时机决策模型;并应用金融工程中的或有要求权定价方法,求出各退出方式下的实物期权价值以及各退出方式下退出时机对应的利润流阈值;最后得到了风险资本退出时机和方式的决策控制准则,并且举例说明了该准则的应用.