在华外商直接投资区位决策的因素研究——基于广东和江苏的实证分析

自1993年以来,广东和江苏两省吸引外商直接投资一直居全国前两位。近年来,广东吸引外商直接投资发展缓慢,而江苏发展迅速,与广东差距日益缩小。2003年江苏实际使用外资金额一度超过广东,居全国各省市之首。选取关键的区位因素,通过对广东和江苏两省的外商直接投资进行实证分析和比较研究,更清楚地把握两地吸引外商直接投资的区位优势所在,进一步认识影响在华外商直接投资区位决策的因素,为各省市利用区位优势吸引外商直接投资提供参考。     

MAHIS-based analysis and design of financial investment planning system

In financial investment planning, a large number of components that interact in varying and complex ways are involved. This leads to complex behavior that is difficult to understand, predict and manage. A single intelligent technique can not solve the complicated and elaborate investment planning problems. It is necessary to study those problems synthetically by combining the multiple intelligent techniques. We employed fussy algorithms, genetic algorithms, etc. to solve complicated financial portfolio management in this paper. We analyse and design an agent-based hybrid intelligent system by following the methodology for constructing agent-based hybrid intelligent system (MAHIS). The system starts with the financial risk tolerance evaluation based on fussy algorithms. Asset allocation, portfolio selections, interest predictions, and ordered weighted averaging can be conducted by using hybrid intelligent techniques. The planning agent in the system can easily access all the intelligent processing agents, including the agents of financial risk tolerance assessment, asset allocation, portfolio selection, interest prediction, and decision aggregation. Overall system robustness is facilitated.     

求解一类投资组合问题的鲁棒镜像下降SA方法

随着经济的发展,投资组合越来越受到人们的关注,其主要研究如何在风险范围确定的情况下设计合理的优化方案,可以帮助投资者获得最多的利润.然而在实际投资问题中,许多不确定因素会影响投资收益,如何选取有效的投资组合方案规避一些不确定因素的影响很关键.因此在投资组合模型中引入随机变量来处理可以得到有效的投资方案.目前,对含有随机变量的投资组合问题的求解方法有很多,使用鲁棒镜像下降SA方法(简称RMDSA)去求解这一问题,并对所用的方法做出收敛性分析,说明其有效性.     

把杭州打造成中国创业投资的重要平台

11月12日,杭州一年一度的科技盛会--中国浙江网上技术市场活动周年在之江饭店隆重开幕.这不仅是广大老百姓的科技盛宴,也是企业界的科技盛宴.     

基于合作协同进化的多回收站点垃圾收运问题求解

随着经济的持续发展和城镇化进程的快速推进,城市生活垃圾的产出量越来越多,垃圾处理成本不断增大,其中垃圾收运成本占据相当大的比例,为此分析了一种实际生活中复杂的垃圾收运问题——多回收站点的垃圾收运问题(multi-station refuse collection problem, MSRCP),并将其映射为多中心车辆调度问题,从而建立了以最小车辆运输费用为目标的多回收站垃圾收运问题模型.依据MSRCP的特点,设计了一种基于协同进化(cooperative co-evolutionary, CC)作为外部框架的问题求解方法.首先使用改进聚类算法,将各垃圾收集点分配至合适的回收站点,从而将MSRCP转换成若干单回收点的垃圾收运问题.以各回收站点为中心,采用一种混合遗传算法(hybrid genetic algorithm, HGA)进行车辆路径规划.最后,以安庆市大观区生活垃圾收运为例进行了上述模型及其算法的验证,结果表明,该算法在降低复杂垃圾收运的运输费用时,具有良好的性能.     

相对在险收益限制下的最优投资策略

在Black-Scholes金融市场假设下提出新的风险度量标准——REaR(相对在险收益),并在此风险度量标准下研究了均值(mean)-REaR型的动态最优投资组合策略的选择问题,获得了该模型下的最优投资策略的显式解.     

基于VaR的风险平价投资策略及应用

结合风险测度方法 VaR,提出基于在险价值的风险平价投资策略,建立了相应模型,并给出有效的算法.最后使用中国股票、债券和商品期货市场数据给出数值算例,并与多种常用的投资策略进行了对比分析.结果显示,三种风险平价投资策略均优于全局最小方差组合等其它参照投资策略,其中基于在险价值的风险平价投资策略表现最优.     

具有现实约束的均值-VaR投资组合绩效评价

考虑交易成本、借款约束、上下界约束和基数约束等实际约束条件,提出了均值-VaR投资组合优化模型;该投资组合优化模型非常复杂,难以获得真实前沿面的解析解,给投资组合理论的应用带来了很大的困难,因此,进一步提出了具有实际约束的均值-VaR投资组合DEA绩效评价模型,通过构建DEA模型的前沿面来逼近真实前沿面,从而对构建的投资组合绩效评价模型进行效率评价;最后,运用上海证券市场的股票周交易数据进行实证研究.研究结果表明:随着样本数据量的增大,DEA前沿面逐渐接近于真实前沿面.     

资本市场开放、投资效率与企业全要素生产率——基于“深港通”开通的实证研究

本研究以2016年12月“深港通”开通作为资本市场开放的准自然实验,构建了DID和PSM-DID模型,考察了资本市场开放如何通过影响企业的投资效率影响企业的全要素生产率(Total Factor Productivity, TFP)。研究发现,深港通作为资本市场开放的一项重要举措,促进了标的企业全要素生产率增长,其影响的途径是:资本市场开放—企业投资效率提高—企业TFP提高。本研究进一步拓展了资本市场开放对企业影响的理论研究,证明了我国资本市场开放政策的有效性,为我国资本市场稳步开放提供了参考意见。     

摩擦市场中限制卖空的最优投资组合选择的算法研究

证券交易过程涉及到的交易成本主要界定为印花税和佣金,该文在考虑这两种成本的基础上,构造最优投资组合选择的数学模型,并考虑限制卖空风险资产的约束条件．在模型求解过程中,首先引人极大熵函数,将目标函数中的非光滑问题光滑化;然后再引人非线性互补函数,将K-T条件下的非线性互补问题中的不等式组转化为方程组,并再次引人参数光滑化,得到一系列光滑的方程组,最后采用经典牛顿法求解．算例分析验证了该方法的有效性。